סטרייפ (Stripe) וחברת ההשקעות הפרטיות אדוונט אינטרנשיונל (Advent International) הגישו הצעה משותפת לרכישת פייפאל (PayPal) ביותר מ-53 מיליארד דולר, במה שעשוי להיות אחת מעסקאות הרכישה הגדולות בענף התשלומים. ההצעה מגיעה בזמן ששתי החברות מעמיקות את פעילותן במטבעות יציבים (stablecoins), ובזמן שמחוקקים בארה״ב מקדמים שני חוקים — חוק GENIUS וחוק CLARITY — שעשויים לשנות את האופן שבו מטבעות דיגיטליים מפוקחים.
מדוע ההצעה חשובה
תג המחיר לבדו הופך את העסקה להיסטורית. ביותר מ-53 מיליארד דולר, היא תדורג בין הרכישות הגדולות בתולדות הפינטק. סטרייפ, מעבדת תשלומים המוערכת בכ-65 מיליארד דולר בסבב הגיוס הפרטי האחרון שלה, משתפת פעולה עם אדוונט, קרן רכישה עם נכסים מנוהלים של יותר מ-80 מיליארד דולר. יחד הן מהמרות ששילוב תשתית התשלומים הידידותית למפתחים של סטרייפ עם בסיס המשתמשים העצום של פייפאל — יותר מ-400 מיליון חשבונות פעילים — יכול ליצור מעצמת תשלומים.
דירקטוריון פייפאל טרם הגיב בפומבי. החברה נמצאת תחת לחץ מצד משקיעים אקטיביסטים לקצץ בעלויות ולהגביר צמיחה. מנייתה פיגרה אחרי מתחרות כמו בלוק (Block) ואדיין (Adyen) בשנים האחרונות.
שאיפות במטבעות יציבים
גם סטרייפ וגם פייפאל נכנסו בעוצמה לתחום המטבעות היציבים. סטרייפ השיקה מוצר מטבע יציב משלה מוקדם יותר השנה, המאפשר לסוחרים לקבל תשלומים ב-USDC. פייפאל הציגה את המטבע היציב שלה, PayPal USD (PYUSD), ב-2023, הבנוי על בלוקצ׳יין את׳ריום. ישות מאוחדת תשלוט בשתיים מפלטפורמות המטבעות היציבים הנפוצות ביותר בארה״ב, ותעניק לה מינוף משמעותי ככל שתשלומי דולר דיגיטליים תופסים תאוצה.
התזמון אינו מקרי. חוק GENIUS, שהוגש בסנאט, נועד ליצור מסגרת פדרלית למנפיקי מטבעות יציבים. חוק CLARITY, במקביל, יבהיר כיצד נכסים דיגיטליים מסווגים תחת דיני ניירות ערך. שני החוקים מתקדמים בוועדות, ומיזוג סטרייפ-פייפאל ימצב אותן היטב ללובי למען כללים שייטיבו עם מוצריהן.
מכשולים רגולטוריים לפנינו
כל עסקה בסדר גודל כזה תתמודד עם בדיקה קפדנית מצד רשויות ההגבלים העסקיים. ועדת הסחר הפדרלית (FTC) ומשרד המשפטים נקטו עמדה נוקשה יותר כלפי רכישות טכנולוגיה גדולות תחת ממשל ביידן. מיזוג סטרייפ-פייפאל ישלוט בנתח עצום משוק עיבוד התשלומים המקוון, ועלול לעורר חששות בנוגע לתחרות ולבחירת הצרכנים.
קיימת גם שאלת הביטחון הלאומי. ונימו (Venmo) של פייפאל ומסילות התשלומים של סטרייפ מטפלות במיליארדי דולרים בעסקאות. הרגולטורים עשויים לדרוש ויתורים, כגון מכירת קווי עסקים מסוימים או פתיחת הפלטפורמה למתחרים.
לא סטרייפ ולא אדוונט הגיבו בפומבי על ההצעה. פייפאל סירבה לדון בהצעה כאשר פנו אליה מ-GFdaily. הצעד הבא הוא ככל הנראה בחינה רשמית של הדירקטוריון של פייפאל, אשר ישקול את ההצעה מול סיכויי החברה העצמאיים. אם הדירקטוריון ידחה אותה, סטרייפ ואדוונט עשויות להעביר את ההצעה ישירות לבעלי המניות — או לסגת.
