Stripe oraz firma private equity Advent International złożyły wspólną ofertę zakupu PayPal za ponad 53 miliardy dolarów, co byłoby jedną z największych transakcji w branży płatności. Oferta pojawia się w momencie, gdy zarówno Stripe, jak i PayPal coraz mocniej angażują się w stablecoiny, a w USA postępują prace nad dwoma ustawami — Ustawą GENIUS i Ustawą CLARITY — które mogą zmienić sposób regulacji walut cyfrowych.
Dlaczego ta oferta ma znaczenie
Już sama cena czyni tę transakcję przełomową. Ponad 53 miliardy dolarów plasuje ją wśród największych przejęć w historii fintechu. Stripe, procesor płatności wyceniany na około 65 miliardów dolarów w ostatniej prywatnej rundzie finansowania, łączy siły z Advent, firmą inwestycyjną zarządzającą aktywami o wartości ponad 80 miliardów dolarów. Razem stawiają na to, że połączenie przyjaznej programistom infrastruktury płatniczej Stripe z ogromną bazą użytkowników PayPal — ponad 400 milionów aktywnych kont — może stworzyć potęgę w dziedzinie płatności.
Rada dyrektorów PayPal nie udzieliła jeszcze publicznej odpowiedzi. Firma znajduje się pod presją inwestorów aktywistycznych, którzy domagają się cięcia kosztów i przyspieszenia wzrostu. W ostatnich latach akcje PayPal pozostawały w tyle za konkurentami, takimi jak Block i Adyen.
Ambicje związane ze stablecoinami
Zarówno Stripe, jak i PayPal agresywnie wkraczają w świat stablecoinów. Stripe uruchomił w tym roku własny produkt stablecoin, umożliwiający akceptowanie płatności w USDC. PayPal wprowadził swojego stablecoina PayPal USD (PYUSD) w 2023 roku, opartego na blockchainie Ethereum. Połączony podmiot kontrolowałby dwie z najczęściej używanych platform stablecoinów w USA, zyskując znaczącą przewagę w miarę wzrostu popularności cyfrowych płatności dolarowych.
Termin nie jest przypadkowy. Ustawa GENIUS, przedstawiona w Senacie, ma na celu stworzenie federalnych ram dla emitentów stablecoinów. Ustawa CLARITY natomiast ma wyjaśnić klasyfikację aktywów cyfrowych w świetle prawa papierów wartościowych. Obie ustawy przechodzą przez komisje, a połączone Stripe-PayPal byłoby w dobrej pozycji do lobbowania na rzecz przepisów sprzyjających ich produktom.
Przeszkody regulacyjne
Każda transakcja tej wielkości spotka się z intensywną kontrolą ze strony organów antymonopolowych. Federalna Komisja Handlu oraz Departament Sprawiedliwości przyjęły ostrzejsze stanowisko wobec fuzji w branży technologicznej za administracji Bidena. Połączone Stripe-PayPal kontrolowałoby ogromny udział w rynku przetwarzania płatności online, co może budzić obawy dotyczące konkurencji i wyboru konsumentów.
Pojawia się również kwestia bezpieczeństwa narodowego. Venmo od PayPal oraz systemy płatnicze Stripe obsługują miliardy dolarów transakcji. Regulatorzy mogą wymagać ustępstw, takich jak zbycie niektórych linii biznesowych lub otwarcie platformy dla konkurentów.
Ani Stripe, ani Advent nie skomentowali publicznie oferty. PayPal odmówił omówienia oferty, gdy skontaktowano się z nim w sprawie GFdaily. Kolejnym krokiem będzie prawdopodobnie formalna analiza oferty przez radę dyrektorów PayPal, która rozważy ją w kontekście perspektyw samodzielnego rozwoju spółki. Jeśli rada odrzuci ofertę, Stripe i Advent mogą skierować ją bezpośrednio do akcjonariuszy — lub wycofać się.
