Stripeとプライベートエクイティ企業Advent Internationalは、決済大手PayPalを530億ドル超で買収する共同提案を行った。この買収提案は、両社がステーブルコイン分野への進出を加速させる中、米国議員が暗号資産（仮想通貨）の規制枠組みを変革する可能性のある2つの法案——GENIUS法とCLARITY法——を進めているタイミングで浮上した。
提案の意義
この買収は、フィンテック史上最大級の案件となる。Stripeは直近の資金調達ラウンドで約650億ドルの評価を受けている決済処理企業で、Advent Internationalは800億ドル超の運用資産を持つ。両社の連合は、Stripeの開発者向け決済インフラと、PayPalの4億超のアクティブアカウントを組み合わせることで、決済業界に強力なプレーヤーを誕生させる可能性がある。
PayPalの株価は近年、BlockやAdyenなどの競合に遅れをとっており、アクティビスト投資家からコスト削減と成長促進を求められている。同社の取締役会はまだ正式な回答を出していない。
ステーブルコインへの野望
StripeとPayPalはともにステーブルコイン分野に積極的に進出している。Stripeは今年初め、加盟店がUSDCでの支払いを受け付けられる独自のステーブルコイン商品を開始。PayPalは2023年にイーサリアムブロックチェーン上で自社のステーブルコイン「PayPal USD（PYUSD）」を発行した。両社が統合すれば、米国で最も広く使われる2つのステーブルコインプラットフォームを掌握し、デジタルドル決済の普及に伴い大きな影響力を持つことになる。
このタイミングは偶然ではない。上院で提出されたGENIUS法はステーブルコイン発行者のための連邦枠組みを創設することを目的とし、CLARITY法はデジタル資産の証券法上の分類を明確化する。両法案は委員会で審議中であり、統合後のStripe-PayPalは自社製品に有利なルール作りに向けてロビー活動を強力に推進できる立場となる。
規制上の課題
この規模の取引は、反トラスト規制当局の厳しい審査に直面する。連邦取引委員会（FTC）はバイデン政権下で大型テック買収に対して厳格な姿勢を取っており、統合後の企業がオンライン決済市場で支配的シェアを握ることで競争と消費者選択に悪影響を及ぼす可能性が懸念される。
また、国家安全保障上の問題も浮上する。PayPalのVenmoとStripeの決済網は毎年数十億ドルの取引を処理しており、規制当局は特定事業の売却やプラットフォームの競合他社への開放などの譲歩を求める可能性がある。
StripeとAdvent Internationalはこの提案について公式コメントを出していない。GFdailyの取材に対し、PayPalは買収提案についての議論を拒否した。次のステップとして、PayPalの取締役会が正式に提案を検討し、単独での成長見通しと比較評価する見通しだ。取締役会が拒否した場合、StripeとAdventは直接株主に提案を持ちかけるか、撤退する可能性もある。
