Körülbelül 800 millió dollárnyi tőkeáttételes pozíciót likvidáltak a kriptotőzsdéken egy 24 órás időszak alatt, és a fájdalom egyoldalú volt. A kiütött pozíciók mintegy 86%-a bullish volt – a kereskedők magasabb árakra fogadtak, nem alacsonyabbra.
A kiváltó ok a részvénypiacról érkezett, nem a kriptóból. Az ázsiai chiprészvények zuhanása egyenesen átterjedt a tőzsdéken jegyzett tokenizált részvényszerződésekre, és a tokenizált SanDisk fogadások több likvidációt halmoztak fel, mint az XRP.
A chipszerződések vitték el a találatot
A tokenizált részvénytermékek állítólag lehetővé teszik a kriptokereskedők számára, hogy részvényekkel kereskedjenek anélkül, hogy elhagynák tőzsdei alkalmazásaikat. Ezen a héten ez a kényelem a másik irányba vágott. Az ázsiai chipeladások keményen sújtották a chiprészvény-szerződéseket, és a kár leggyorsabban a SanDiskhez kapcsolódó termékekben mutatkozott meg, amelyek több likvidációt véreztek el, mint az XRP, az egyik leglikvidebb token a legtöbb tőzsdén.
Ez figyelemre méltó inverzió. Az XRP általában akkora volument mozgat, hogy bármely széleskörű kockázatkerülő nap megjelenik a likvidációs számláján. Ezúttal nem. A kényszerű eladások a piac egy olyan rétegében csoportosultak, amelyet a legtöbb kereskedő nem figyel, amíg fel nem robban.
A longok fizettek a zuhanásért
A 86%-os bullish arány jobban elmeséli a történetet, mint a dollárösszeg. Amikor a likvidált pozíciók majdnem kilenc a tízből longok, az azt jelenti, hogy a piac egy irányba dőlt, és az ellenkező irányba lökték. Ebben a felállásban nincs fedezet – csak egy zsúfolt kereskedés találkozik egy olyan ármozgással, amelyre senki sem pozícionálta magát.
A tőkeáttétel mindkét irányt felerősíti, és ezen a héten a lefelé irányuló mozgást erősítette. A 800 millió dolláros szám egyetlen 24 órás időablakot fed le a tőzsdéken, ami a közelmúlt likvidációs napjainak felső tartományába helyezi, anélkül hogy rekord lenne.
Miért jelentenek a tokenizált részvények új kockázati vektort
A tőzsdék az elmúlt pár évben a tokenizált részvénytermékeket arra használták, hogy a kereskedőket a platformon tartsák. Az ajánlat jól működik, amikor az alapul szolgáló részvények nyugodtak. Bonyolultabbá válik, amikor az alap egy félvezető név, amelyet regionális eladási hullám kap el – és a szerződés éjjel-nappal kereskedik olyan tőzsdéken, amelyek soha nem zárnak be.
Ez az eltérés a valódi történet. Az ázsiai chipzuhanás olyan órákban történt, amikor a kriptopiacok szélesen nyitva voltak, és a tokenizált szerződések újraárazódtak, mielőtt bárki a részvényoldalon reagálhatott volna. A kereskedők, akik tőkeáttételes kitettséggel rendelkeztek ezekben a termékekben, keserű tapasztalattal tudták meg, hogy a 24/7-es csomagolás nem jár 24/7-es likviditással.
Mi még nem világos
Még nem világos, hogy a chiprészvényekre nehezedő nyomás lejárt-e, vagy további kényszerű eladások várhatók, ha az ázsiai részvények ismét gyengén nyitnak. A tőzsdék nem hozták nyilvánosságra, mely tőzsdék hordozták a legnagyobb SanDiskhez kapcsolódó nyitott pozíciót, és a tokenizált részvénytermékek nem rendelkeznek ugyanazokkal a nyilvános pozíciós adatokkal, mint a kriptonatívok.
Egyelőre a közvetlen kérdés az, hogy a tőkeáttételes könyv bullish dőlése valóban kiürült-e. Ha egy nap likvidációinak 86%-a long volt, lehet, hogy több hasonló van még a könyvekben.
