สถานะเลเวอเรจประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีในตลาดคริปโตภายในระยะเวลา 24 ชั่วโมง และความเจ็บปวดนั้นไม่สมดุล ประมาณ 86% ของสถานะที่ถูกกวาดล้างเป็นการเดิมพันขาขึ้น — เทรดเดอร์ที่เดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น ไม่ใช่ต่ำลง
ตัวกระตุ้นมาจากหุ้น ไม่ใช่คริปโต การเทขายหุ้นชิปในเอเชียลุกลามเข้าสู่สัญญาหุ้นแบบโทเคนบนตลาดแลกเปลี่ยนโดยตรง และเดิมพัน SanDisk แบบโทเคนมีการชำระบัญชีมากกว่า XRP
สัญญาชิปโดนเต็มๆ
ผลิตภัณฑ์หุ้นแบบโทเคนถูกออกแบบมาให้เทรดเดอร์คริปโตเล่นหุ้นได้โดยไม่ต้องออกจากแอปตลาดแลกเปลี่ยน สัปดาห์นี้ความสะดวกนั้นกลับกลายเป็นผลเสีย การเทขายหุ้นชิปในเอเชียกระหน่ำสัญญาหุ้นชิปอย่างหนัก และความเสียหายปรากฏชัดที่สุดในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ SanDisk ซึ่งมีการชำระบัญชีมากกว่า XRP หนึ่งในโทเคนที่มีสภาพคล่องสูงสุดในหลายตลาด
นี่คือการพลิกกลับที่น่าสังเกต ปกติแล้ว XRP มีปริมาณซื้อขายมากพอที่วันที่มีความเสี่ยงลดลงจะปรากฏในยอดชำระบัญชี แต่ครั้งนี้ไม่ใช่ การขายแบบบังคับกระจุกตัวอยู่ในมุมเฉพาะของตลาดที่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ไม่สนใจจนกว่าจะระเบิด
ฝั่ง{long}จ่ายค่าความร่วง
สัดส่วน 86% ที่เป็นขาขึ้นเล่าเรื่องได้ดีกว่าตัวเลขดอลลาร์ เมื่อเกือบเก้าในสิบของสถานะที่ถูกชำระบัญชีเป็น{long} นั่นหมายความว่าตลาดเอียงไปทางเดียวและถูกดันไปอีกทาง ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงในการตั้งค่านั้น — เพียงแค่การเทรดที่แออัดพบกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่มีใครตั้งรับ
เลเวอเรจขยายทั้งสองทิศทาง และสัปดาห์นี้มันขยายขาลง ตัวเลข 800 ล้านดอลลาร์ครอบคลุมหน้าต่าง 24 ชั่วโมงเดียวในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งจัดอยู่ในช่วงสูงของวันชำระบัญชีล่าสุดโดยไม่ถึงขั้นสถิติ
ทำไมหุ้นโทเคนจึงเป็นความเสี่ยงรูปแบบใหม่
ตลาดแลกเปลี่ยนใช้เวลาสองสามปีที่ผ่านมาผลักดันผลิตภัณฑ์หุ้นแบบโทเคนเพื่อรักษาเทรดเดอร์ไว้บนแพลตฟอร์ม ข้อเสนอนั้นใช้ได้ดีเมื่อหุ้นอ้างอิงสงบ แต่จะยุ่งยากขึ้นเมื่อหุ้นอ้างอิงเป็นชื่อในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่ติดอยู่ในกระแสเทขายระดับภูมิภาค — และสัญญาซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงบนแพลตฟอร์มที่ไม่เคยปิด
ความไม่สอดคล้องนั้นคือเรื่องจริงที่นี่ การเทขายชิปในเอเชียเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดคริปโตเปิดกว้าง และสัญญาแบบโทเคนปรับราคาก่อนที่ใครฝั่งหุ้นจะตอบสนองได้ เทรดเดอร์ที่ถือความเสี่ยงแบบเลเวอเรจในผลิตภัณฑ์เหล่านั้นได้เรียนรู้ด้วยวิธีที่เจ็บปวดว่า wrapper ตลอด 24/7 ไม่ได้มาพร้อมสภาพคล่องตลอด 24/7 ที่จะจับคู่กัน
สิ่งที่ยังไม่ชัดเจน
ยังไม่ชัดเจนว่าแรงกดดันหุ้นชิปผ่านพ้นไปแล้วหรือยังมีแรงขายแบบบังคับเพิ่มเติมรออยู่หากหุ้นเอเชียเปิดอ่อนอีก ตลาดแลกเปลี่ยนยังไม่เปิดเผยว่าแพลตฟอร์มใดมี open interest ที่เชื่อมโยงกับ SanDisk หนักที่สุด และผลิตภัณฑ์หุ้นแบบโทเคนไม่มีข้อมูลสถานะการถือครองสาธารณะเหมือนที่คริปโตเนทีฟมี
สำหรับตอนนี้ คำถามเร่งด่วนคือความเอียงขาขึ้นในสมุดเลเวอเรจถูกระบายออกไปจริงหรือไม่ หาก 86% ของการชำระบัญชีในหนึ่งวันเป็น{long} อาจมีสถานะแบบเดียวกันเหลืออยู่ในบัญชีอีก
