A Bitcoin a hétvégén körülbelül 74 000 dollárig esett, majd potenciális USA–Irán tűzszüneti jelentések hatására 77 000 dollár fölé pattant – hogy aztán ismét 77 000 dollár alá csússzon. Az érme árfolyama az elmúlt évben közel 30%-kal csökkent, és számos piaci mutató azt jelzi, hogy a stressz nem enyhül. A hedge fundok bruttó tőkeáttétele hozzávetőlegesen 293%-ra nőtt, az S&P 500-ra vonatkozó short kitettség rekordszintet ért el, és a days-to-cover mutató is magas.
A hétvégi hullámvasút
A 74 000 dollárról 77 000 dollár fölé, majd vissza tartó mozgás körülbelül 48 óra alatt zajlott le. A tűzszüneti találgatások rövid lendületet adtak a Bitcoinnak, de a rally nem tartott ki. Hétfőre az ár ismét 77 000 dollár alá csúszott. Az elemző 78 000 dollár körüli ellenállást és 76 000 dollár közeli támaszt említett – egy szűk sávot, amely hamarosan próbára lesz téve.
Tőkeáttétel és short fogadások
A hedge fundok 293%-os bruttó tőkeáttétele nem csak egy szám – azt jelzi, hogy a margin-kereskedők mindent bevállaltak. Ugyanakkor az S&P 500-ra szóló short kitettség soha nem volt magasabb. Ez a kombináció általában felerősíti bármilyen eladási hullámot, és a kripto sem immunis rá. A days-to-cover mutató, amely azt méri, hány kereskedési nap szükséges a short eladói pozíciók lezárásához, szintén magas, ami erős medve meggyőződésre utal, de potenciális squeeze-re is, ha a hangulat megfordul.
Láncon belüli figyelmeztető jelek
Az aktív Bitcoin címek száma két hét alatt közel 40%-kal, 821 000-ről 494 000-re csökkent. Ez meredekebb esés, mint az árfolyamcsökkenés, és a felhasználók valódi eltávolodására utal. Eközben a derivatívák finanszírozási rátája nemrég elérte a 0,4%-ot, ami a legmagasabb szint több mint két hónapja. Ez azt jelenti, hogy a long pozíciók tartói fizetnek a pozíciók nyitva tartásáért, ami a túlzsúfoltság klasszikus jele. A nagybefektetők több mint 18 000 BTC-t osztottak újra a konszolidációs időszak alatt, ami gyakran egy nagyobb mozgás előjele – akár felfelé, akár lefelé.
A Bitcoin változó korrelációja
A COVID-19 okozta eladási hullám során 2020-ban a Bitcoin a részvényekkel együtt esett, ahelyett, hogy biztonsági menedékként viselkedett volna. Az XWIN Japan szerint ez a kapcsolat 2025-ben kezdett eltolódni, mivel a Bitcoin nagyobb ingadozásokat mutatott az ETF-kereslethez, a tőkeáttételi aktivitáshoz és a kripto natív likviditási áramlásokhoz kötve. Az implikáció: a hagyományos kockázatkerülő mozgások most keményebben és gyorsabban sújthatják a kriptót, mint korábban, mert a piac tőkeáttételezettebb és inkább intézményi folyamatok vezérlik. Ez egy olyan téma, amit érdemes figyelni, ha a kockázatos eszközök ismét megromlanak.
Egyelőre a figyelem a 76 000 dolláros támaszon van. Ha áttörik, a következő támasz nem egyértelmű. Ha tart, a short squeeze lehetősége valós. Akárhogy is, a következő néhány nap megmutatja.
