Bitcoin ร่วงลงไปประมาณ 74,000 ดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์ ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาเหนือ 77,000 ดอลลาร์ ตามรายงานข่าวเกี่ยวกับศักยภาพในการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน — จากนั้นก็ร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ขณะนี้เหรียญดังกล่าวลดลงเกือบ 30% ในช่วงปีที่ผ่านมา และตัวชี้วัดตลาดหลายตัวบ่งชี้ว่าความกดดันยังไม่คลี่คลาย เลเวอเรจรวมของกองทุนเฮดจ์ฟันด์พุ่งขึ้นถึงประมาณ 293% การเปิดสถานะ Short ของ S&P 500 อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และตัวชี้วัดจำนวนวันที่ใช้ในการปิดสถานะก็สูงขึ้นเช่นกัน
รถไฟเหาะสุดสัปดาห์
การเคลื่อนไหวจาก 74,000 ดอลลาร์ไปสู่เหนือ 77,000 ดอลลาร์และกลับมาอีกครั้งเกิดขึ้นภายในระยะเวลาประมาณ 48 ชั่วโมง การคาดเดาเรื่องการหยุดยิงทำให้ Bitcoin มีแรงซื้อชั่วครู่ แต่การดีดตัวไม่ยั่งยืน ภายในวันจันทร์ ราคากลับตกลงมาต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์อ้างถึงแนวต้านบริเวณ 78,000 ดอลลาร์และแนวรับใกล้ 76,000 ดอลลาร์ — ซึ่งเป็นกรอบแคบๆ ที่กำลังจะถูกทดสอบ
เลเวอเรจและการเดิมพัน Short
เลเวอเรจรวมของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ 293% ไม่ใช่แค่ตัวเลข — มันบ่งชี้ว่ากลุ่มที่ใช้เงินทุนจากมาร์จิ้นทุ่มสุดตัว ในเวลาเดียวกัน การเปิดสถานะ Short ของ S&P 500 ก็ไม่เคยสูงเท่านี้มาก่อน การรวมกันดังกล่าวมักจะขยายผลการเทขาย และคริปโปก็ไม่สามารถรอดพ้นได้ ตัวชี้วัดจำนวนวันที่ใช้ในการปิดสถานะ ซึ่งวัดว่าเทรดเดอร์ Short จะใช้เวลากี่เซสชันในการปิดสถานะ ก็สูงขึ้นเช่นกัน บ่งชี้ถึงมุมมองเชิงลบที่แข็งแกร่ง แต่ก็อาจเกิดการบีบ Short ได้หากความรู้สึกของตลาดพลิกกลับ
สัญญาณเตือนออนเชน
ที่อยู่ Bitcoin ที่ใช้งานลดลงเกือบ 40% ในสองสัปดาห์ — จาก 821,000 ที่อยู่เหลือ 494,000 ที่อยู่ นั่นเป็นการลดลงที่รุนแรงกว่าราคาที่ลดลง และบ่งชี้ถึงการขาดส่วนร่วมของผู้ใช้อย่างแท้จริง ขณะเดียวกัน อัตรา Funding ของอนุพันธ์เพิ่งแตะระดับ 0.4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าสองเดือน ซึ่งหมายความว่าผู้ถือสถานะ Long กำลังจ่ายเพื่อรักษาสถานะไว้ ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกของความแออัด ผู้ถือครองรายใหญ่กระจาย Bitcoin มากกว่า 18,000 BTC ออกไปในช่วงการรวมตัว ซึ่งมักนำหน้าการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่า — ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไปของ Bitcoin
ในช่วงที่ตลาดหุ้นร่วงจาก COVID-19 ในปี 2020 Bitcoin ร่วงลงไปพร้อมกับหุ้น แทนที่จะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ตามข้อมูลของ XWIN Japan ความสัมพันธ์ดังกล่าวเริ่มเปลี่ยนไปในปี 2025 โดย Bitcoin มีการเคลื่อนไหวที่รุนแรงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความต้องการ ETF กิจกรรมเลเวอเรจ และสภาพคล่องจากกระแสเงินคริปโปโดยตรง ผลกระทบคือ การเคลื่อนไหวแบบ risk-off แบบดั้งเดิมอาจกระทบคริปโปหนักและเร็วกว่าเดิม เพราะตลาดมีเลเวอเรจมากขึ้นและขับเคลื่อนโดยกระแสสถาบันมากขึ้น นั่นเป็นประเด็นที่ควรจับตามองหากสินทรัพย์เสี่ยงกลับมาแย่ลงอีก
ในตอนนี้ จุดสนใจอยู่ที่แนวรับ 76,000 ดอลลาร์ หากทำหลุด แนวรับถัดไปยังไม่ชัดเจน หากยืนได้ ศักยภาพในการบีบ Short ก็มีอยู่จริง ไม่ว่าจะทางใด สองสามวันข้างหน้าน่าจะบอกเราได้
