Arthur Hayes, a BitMEX korábbi vezérigazgatója, aki mára makrogazdasági kommentátor lett, azt állítja, hogy a Bitcoin bikapiaca 2024. február 28-án indult – azon a napon, amikor az USA csapást mért Iránra –, és 126 000 dolláros emelkedést jósol. Egy ezen a héten megjelent új bejegyzésében Hayes három egymást átfedő makroerőt vázolt fel, amelyek szerinte magasabbra hajtják az árat: az AI-infrastruktúra-kiadásokat, amelyeket nemzetbiztonsági prioritásként kezelnek, a folyamatos katonai eszkalációt, valamint a just-in-time ellátási láncoktól való globális eltávolodást, ami folyamatosan bővíti a likviditást. Emellett három konkrét altcoint is megnevezett, amelyekre fogad.
Miért látja Hayes a 90 000 dollárt kulcsfontosságú szintnek
Hayes 60 000 dollárban határozta meg a Bitcoin legutóbbi mélypontját, és 90 000 dollárt jelölte meg azon árfolyamként, ahol a rally felerősödhet. Érvelése szerint a call opciók kiírói e szint körül adtak el fedezetet, és ha az ár áttöri, kénytelenek lesznek visszavásárolni, ami további lendületet ad. Pontos idővonalat nem adott, de a 126 000 dolláros cél messze a jelenlegi tartomány fölött van.
A három makrotendencia az előrejelzés mögött
Hayes rámutat az AI-infrastruktúra-kiadásokra, amelyek szerinte nemzetbiztonsági kényszerré váltak az USA és Kína számára. Állítása szerint ezek a kiadások strukturálisan inflációs hatásúak – hivatkozva a Jevons-paradoxonra (olcsóbb intelligencia több számítási kapacitást hajt) és a Vörös Királynő hatásra (a versenytársaknak folyamatosan költeniük kell, hogy lépést tartsanak). A második erő: a katonai eszkaláció, konkrétan az USA–Irán konfliktus, amely szerinte egy új politikai rezsim kezdetét jelentette a pénzteremtésben. Harmadik: a just-in-time ellátási láncok lebontása, ami bővíti a dollár és a jüan likviditását, ahogy a kormányok az ellenálló képesség érdekében átalakítják a rendszereiket.
Miért strukturálisan inflációs az AI-kiadás
Hayes azzal érvelt, hogy az AI-befektetések nem fognak könnyen lehűlni. Arra számít, hogy a likviditásbővülés addig folytatódik, amíg két dolog egyike be nem következik: a piacok elutasítanak egy nagyobb AI-finanszírozási eseményt, vagy a 2028-as amerikai elnökválasztási kampány retorikája az AI által vezérelt infláció ellen fordul. Addig szerinte a jegybankok és kincstárak valószínűleg továbbra is alkalmazkodnak a kiadásokhoz.
Hayes altcoin-fogadásai: HYPE, ZEC, NEAR
Hayes három konkrét kriptobefektetést ajánlott: a Hyperliquid (HYPE), a Zcash (ZEC) és a NEAR. A NEAR esetében úgy jellemezte a tézist, hogy az a protokoll intenciómechanizmusával kombinálja az adatvédelmet a cash flow növelése érdekében. Az altokra nem adott árcélokat, de a választások tükrözik meggyőződését, hogy a makrokörnyezet bizonyos niche-befektetéseket kedvez.
Hayes tézisének igazi próbája: vajon az AI-finanszírozást továbbra is felszívják a piacok lázadás nélkül, vagy a 2028-as választási ciklus megváltoztatja a politikai szelet. Egyelőre inkább több likviditásra fogad, mint kevesebbre.
