A Bitcoin pénteken 80 000 dollár alá csúszott, miután az amerikai áprilisi nonfarm payrolls (mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatás) jelentés jóval az elvárások alatt teljesített. A gazdaság mindössze 62 000 új munkahelyet teremtett a múlt hónapban, szemben a márciusi 172 000-rel – ez olyan alulteljesítés, amely normális esetben kamatcsökkentési spekulációkat váltana ki. Az átlagos órabérek azonban éves szinten 3,8%-kal emelkedtek, szemben a 3,5%-kal, ami ragadós bérnövekedést jelez, ami tovább bonyolítja a Fed útját.
Áprilisi munkaerőpiaci jelentés: mit mutatott
A fő szám egyértelmű csalódást okozott. Az áprilisi 62 000 új munkahely jóval elmaradt az előző hónaptól és a konszenzusos előrejelzésektől is. A bérnövekedés azonban felfelé mozdult – az órabérek éves szinten 3,8%-kal emelkedtek a márciusi 3,5%-hoz képest. Ez a kombináció – lassuló munkaerőpiac gyorsuló bérekkel – kényelmetlen makroképet fest.
Összehasonlításképpen: februárban 448 000 munkahely veszett el, ami a legnagyobb havi csökkenés 2020 júliusa óta. Március ezt követően rekordméretű +655 000-es növekedéssel (a pandémiás időszakot leszámítva) tért vissza. Az áprilisi szám megtöri ezt a helyreállási narratívát.
A 120 000 dolláros Bitcoin-tézis – amely néhány elemző körében népszerű – mind a gyenge munkaerőpiacot, mind a csökkenő bérnyomást megköveteli. A ragadós bérek blokkolják ezt az utat. A piacok most a kamatok stabilizálódását árazzák 2026-ig. A gyenge foglalkoztatási adat kitolhatja a jövőbeli emelésekkel kapcsolatos várakozásokat, de nem váltja ki azokat a kamatcsökkentéseket, amelyekben a bikák reménykedtek.
2025 augusztusában egy mindössze 22 000 munkahelyet érintő foglalkoztatási alulteljesítés a Bitcoint 113 000 dollár fölé lökte, ahogy a kamatcsökkentési esélyek megnőttek. Ez most nem fog bekövetkezni – nem a még mindig magas bérinfláció mellett.
Technikai kép: támaszszintek a fókuszban
A Bitcoin visszahúzódott a 200 napos mozgóátlagától. Az alsó csatorna határa 77 500 dollár körül van, és a trendtöréshez 75 000 dollár alá kellene esni. A Coinbase Bitcoin Premium Index diszkontra váltott, ami az amerikai intézményi kereslet hiányára utal. A 80 000 dollár feletti emelkedés megállt, amikor ez a prémium eltűnt.
Stagflációs kockázat és a QCP figyelmeztetése
A QCP Capital éles figyelmeztetést adott ki ezen a héten: ha a nyersolaj nem enyhül a május 20-i FOMC-jegyzőkönyv előtt – a Brent 100 dollár felett, és 97%-os valószínűséggel nem normalizálódik a Hormuz május 15-ig –, akkor a stagflációs narratíva erősödik. Ez a legrosszabb makrokörnyezet a Bitcoin számára – állítja a QCP.
Az áprilisi munkaerőpiaci adatok a gyenge munkaerő-felvétel és a ragadós bérek keverékével közvetlenül ezt a stagflációs félelmet táplálják. A következő konkrét mérföldkő a május 20-i FOMC-jegyzőkönyv. Ha az olaj addig nem nyugszik meg, a Bitcoin 80 000 dollár alatti útja jóval meredekebbé válhat.
