Le Bitcoin est tombé sous les 80 000 $ vendredi après que le rapport sur l'emploi non agricole américain d'avril a largement manqué les attentes. L'économie n'a créé que 62 000 emplois le mois dernier, contre 172 000 en mars — un écart qui aurait normalement alimenté les spéculations sur une baisse des taux. Mais le salaire horaire moyen a augmenté de 3,8 % sur un an, contre 3,5 %, signalant une croissance des salaires persistante qui complique la voie de la Fed.
Rapport sur l'emploi d'avril : ce qu'il montre
Le chiffre principal est une nette déception. Les 62 000 créations d'emplois d'avril sont bien inférieures au mois précédent et bien en deçà des prévisions consensuelles. La croissance des salaires, cependant, a augmenté — le salaire horaire a grimpé de 3,8 % sur un an, contre 3,5 % en mars. Cette combinaison — un marché du travail qui ralentit avec une accélération des salaires — crée un tableau macroéconomique inconfortable.
Pour contexte, février a enregistré une perte massive de 448 000 emplois, la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2020. Mars a ensuite rebondi avec un record de +655 000 (hors période pandémique). Le chiffre d'avril brise ce récit de reprise.
La thèse du Bitcoin à 120 000 $ — populaire parmi certains analystes — nécessite à la fois un marché du travail souple et des pressions salariales à la baisse. Des salaires persistants bloquent cette voie. Les marchés intègrent désormais des taux d'intérêt stables jusqu'en 2026. Le faible chiffre des créations d'emplois pourrait repousser les attentes de futures hausses, mais il ne déclenchera pas les baisses de taux espérées par les haussiers.
En août 2025, un déficit de seulement 22 000 emplois dans le rapport sur l'emploi avait propulsé le Bitcoin au-dessus de 113 000 $ alors que les probabilités de baisse des taux avaient grimpé en flèche. Cela ne se reproduira pas cette fois — pas avec une inflation salariale encore brûlante.
Analyse technique : niveaux de support en point de mire
Le Bitcoin a reculé par rapport à sa moyenne mobile sur 200 jours. La limite inférieure du canal se situe près de 77 500 $, et une rupture de tendance nécessiterait une chute sous les 75 000 $. L'indice Coinbase Bitcoin Premium est passé à une décote, signalant un manque de demande institutionnelle américaine. La remontée au-dessus de 80 000 $ a calé lorsque cette prime a disparu.
Risque de stagflation et avertissement de QCP
QCP Capital a émis un avertissement sévère cette semaine : si le pétrole brut ne se calme pas avant le procès-verbal du FOMC du 20 mai — avec le Brent au-dessus de 100 $ et une probabilité de 97 % d'absence de normalisation dans le détroit d'Ormuz d'ici le 15 mai — le récit de stagflation se renforce. C'est le pire environnement macroéconomique pour le Bitcoin, selon QCP.
Les données sur l'emploi d'avril, avec leur mélange d'embauches faibles et de salaires persistants, alimentent directement cette crainte de stagflation. Le prochain jalon concret est le procès-verbal du FOMC le 20 mai. Si le pétrole ne s'est pas calmé d'ici là, la trajectoire du Bitcoin sous les 80 000 $ pourrait devenir beaucoup plus raide.
