Bitcoin putosi perjantaina alle 80 000 dollarin, kun Yhdysvaltain huhtikuun työllisyysraportti jäi selvästi odotuksista. Talouteen lisättiin viime kuussa vain 62 000 työpaikkaa, kun maaliskuussa määrä oli 172 000 – tällainen pettymys normaalisti ruokkisi korkoleikkausodotuksia. Keskimääräiset tuntiansiot nousivat kuitenkin 3,8 % vuodentakaisesta, kun maaliskuussa nousu oli 3,5 %, mikä viittaa sitkeään palkkainflaatioon ja vaikeuttaa Fedin toimintaa.
Huhtikuun työllisyysraportti: mitä se osoitti
Pääluku oli selvä pettymys. Huhtikuun 62 000 uutta työpaikkaa jäivät kauas edellisestä kuukaudesta ja selvästi alle konsensusennusteiden. Palkkakehitys sen sijaan kiihtyi – tuntiansiot nousivat 3,8 % vuodentakaisesta, kun maaliskuussa nousu oli 3,5 %. Tämä yhdistelmä – hidastuva työmarkkina kiihtyvän palkkakehityksen kanssa – luo epämukavan makrokokonaisuuden.
Vertailun vuoksi helmikuussa menetettiin valtavat 448 000 työpaikkaa, mikä on suurin kuukausittainen lasku sitten heinäkuun 2020. Maaliskuussa tapahtui sitten elpyminen ennätyksellisellä +655 000 työpaikalla (pois lukien pandemia-aika). Huhtikuun luku rikkoo tämän elpymiskertomuksen.
120 000 dollarin Bitcoin-teesi – joka on suosittu joidenkin analyytikoiden keskuudessa – edellyttää sekä pehmeitä työmarkkinoita että laskevia palkkapaineita. Sitkeät palkat estävät tämän tien. Markkinat hinnoittelevat nyt vakaat korot vuoteen 2026 asti. Heikko työllisyysluku voi työntää odotuksia mahdollisista koronnostoista kauemmaksi, mutta se ei laukaise niitä korkoleikkauksia, joita härät toivoivat.
Elokuussa 2025 työllisyyspettymys, jossa työpaikkoja syntyi vain 22 000, työnsi Bitcoinin yli 113 000 dollariin, kun korkoleikkausmahdollisuudet kasvoivat. Tällä kertaa niin ei tapahdu – ei niin kauan kuin palkkainflaatio on edelleen kuumaa.
Tekninen kuva: tukitasot tarkkailussa
Bitcoin on vetäytynyt 200 päivän liukuvasta keskiarvostaan. Alempi kanavareuna on lähellä 77 500 dollaria, ja trendin katkeaminen vaatisi laskun alle 75 000 dollarin. Coinbase Bitcoin Premium -indeksi on kääntynyt alennukseen, mikä viittaa Yhdysvaltojen institutionaalisen kysynnän puutteeseen. Yli 80 000 dollarin nousu pysähtyi, kun preemio katosi.
Stagflaatioriski ja QCP:n varoitus
QCP Capital antoi tällä viikolla jyrkän varoituksen: jos raakaöljyn hinta ei laske ennen 20. toukokuuta FOMC:n pöytäkirjoja – Brentin ollessa yli 100 dollaria ja Hormuzin normalisoitumisen todennäköisyys 97 % olevan alle 15. toukokuuta mennessä – stagflaatiokertomus vahvistuu. QCP:n mukaan se on pahin makroympäristö Bitcoinille.
Huhtikuun työllisyysdata heikon palkkauksen ja sitkeiden palkkojen yhdistelmällä ruokkii suoraan tätä stagflaatiopelkoa. Seuraava konkreettinen merkkipaalu on FOMC:n pöytäkirjat 20. toukokuuta. Jos öljy ei ole rauhoittunut siihen mennessä, Bitcoinin lasku alle 80 000 dollarin voi jyrkentyä huomattavasti.
