Az SEC biztos, Hester Peirce ezen a héten szűkítette a tokenizált részvényekre vonatkozó javasolt innovációs mentesség hatókörét, kifejezetten kizárva a szintetikus instrumentumokat. A keretrendszer mostantól csak a valódi törzsrészvények digitális reprezentációira vonatkozik, amelyeket a befektetők már megvásárolhatnak a másodlagos piacon – nem pedig azokra a derivatív burkolatokra, amelyek gazdasági kitettséget szimulálnak. A lépés szigorítja a már amúgy is óvatos kísérleti programot, és akkor érkezik, amikor Paul Atkins SEC-elnök véglegesíti a szélesebb Project Crypto keretrendszert.
Mit mondott Peirce az X-en
\nPeirce az X-en tisztázta, hogy a tokenizált részvényekre vonatkozó mentesség csak a tőzsdén jegyzett részvényekre vonatkozik, nem a szintetikus tokenekre. Hivatkozott az SEC januári munkatársi nyilatkozatára a tokenizációról, amely határvonalat húz a kibocsátó által támogatott tokenek és a letéti burkolatok, valamint a szintetikus instrumentumok között. Bejegyzése gyakorlatilag bezárta az ajtót a kétértelműség előtt. A politikai csapatok és a tokenizációs cégek az egész délelőttöt azzal töltötték, hogy értelmezzék pontos szóhasználatát – közölte a Galaxy Research Alex Thorn-ja, aki az iparág zavarát jelezte a kifejezések megválasztása miatt.
Miért fontosak a szintetikus tokenek
\nA szintetikus tokenizált részvények gazdasági kitettséget biztosítanak a birtokosoknak közvetlen tulajdonlás nélkül. Általában nem rendelkeznek szavazati jogokkal és osztalékkal, és partnerkockázattal járnak. De népszerűek a DeFi-ben, mert nem igényelnek kibocsátói együttműködést vagy bróker-kereskedő letétkezelést. Sok DeFi-natív platform ezekre támaszkodik a gyorsabb indulás és a kompozitálhatóság érdekében. Peirce megfogalmazása a teljes mértékben fedezett tokenizációt részesíti előnyben – minden token egy valós, letétben tartott részvényhez kapcsolódik – a derivatív típusú termékekkel szemben.
Ipari reakció: a nyelv értelmezése
\nAz iparági csapatok órákat töltöttek Peirce szóhasználatának kibogozásával. Megközelítése visszaköszön korábbi digitális értékpapír homokozó javaslatából, amely a kontrollált kísérletezést hangsúlyozta a széles körű dereguláció helyett. Jelenleg a mentesség úgy néz ki, mint egy szűk kísérleti program a hagyományos letéti tokenizáció számára, nem pedig zöld utat ad a szintetikus burkolatoknak, amelyek a láncon belüli részvénykereskedelem nagy részét hajtják. Ez csalódás azoknak a platformoknak, amelyek remélték, hogy az SEC szélesebbre nyitja az ajtót.
\nA tisztázás akkor érkezik, amikor Atkins elnök készül bevezetni a Project Crypto-t, az ügynökség nagyobb szabályozási újraindítását. Peirce szűkebb mentessége arra utal, hogy az SEC fokozatosan halad a tokenizált részvényekkel, a legbiztonságosabb struktúrával kezdve, és a szintetikus instrumentumokat későbbre hagyva – vagy egy teljesen más szabályalkotásra. A megválaszolatlan kérdés: hogyan alkalmazkodnak azok a DeFi platformok, amelyek a szintetikus termékektől függenek, amíg Atkins véglegesíti a szélesebb keretrendszert?
