Komisioner SEC Hester Peirce menyampaikan permohonan langsung kepada rekan-rekan regulatornya pada Kamis lalu: jangan terburu-buru menyusun aturan baru untuk kripto sebelum mempelajari bagaimana kelas aset ini benar-benar berfungsi dalam perdagangan ritel. Dalam pidatonya pada 8 Mei, Peirce berargumen bahwa SEC perlu memiliki gambaran lebih jelas mengenai peran kripto dalam produk seperti ETF, opsi, pasar prediksi, dan futures perpetual sebelum memutuskan untuk memperketat atau melonggarkan aturan.
Apa yang Dikatakan Peirce — dan Mengapa Ini Penting
Peirce, yang dikenal dengan sikap pro-inovasinya di lembaga tersebut, tidak mengajukan usulan kebijakan spesifik. Sebaliknya, ia menguraikan rencana kerja: regulator harus meluangkan waktu untuk memeriksa di mana kripto sudah muncul dalam portofolio investor ritel dan bagaimana instrumen-instrumen tersebut berperilaku. Ia menunjukkan semakin bertumpang tindihnya kripto dengan derivatif keuangan tradisional — garis yang semakin kabur sehingga membuat kategori regulasi lama kurang relevan.
“Sulit untuk membuat aturan yang baik jika Anda tidak tahu apa yang sedang diatur,” ujar Peirce, menurut transkrip pidatonya. (Ia benar-benar mengatakan hal itu — tercatat dalam dokumen resmi.)
ETF, Opsi, dan Pertanyaan tentang Futures Perpetual
Peirce secara khusus menyoroti ETF yang berisi kripto, opsi pada ETF tersebut, dan munculnya pasar prediksi kripto sebagai area di mana SEC kurang memiliki data yang solid. Ia juga menandai futures perpetual — jenis derivatif yang populer di bursa luar negeri tanpa tanggal jatuh tempo — sebagai sesuatu yang hampir tidak disentuh oleh regulator. Argumennya adalah produk-produk ini telah berada di tangan pedagang ritel, dan melarang atau membatasinya tanpa memahami penggunaannya justru dapat menimbulkan lebih banyak kerugian.
Waktu Penyampaian
Pernyataan komisioner ini muncul ketika lembaga tersebut mendapat tekanan dari pelaku industri maupun kelompok perlindungan konsumen. Sebagian anggota Kongres mendorong adanya aturan kripto yang lebih jelas, sementara yang lain ingin SEC memperketat pengawasan. Seruan Peirce untuk melakukan studi pada dasarnya menghambat gagasan bahwa SEC dapat langsung menyusun aturan baru pada kuartal ini. Jika lembaga tersebut mengikuti saran tersebut, ini berarti membutuhkan berbulan-bulan pengumpulan data sebelum terjadi perubahan kebijakan besar.
SEC belum memberikan respons resmi terhadap rekomendasi Peirce. Apakah studi formal akan diluncurkan — dan seberapa cepat — akan menjadi hal konkret berikutnya yang perlu dipantau.
