A comissária da SEC, Hester Peirce, fez um apelo direto a seus colegas reguladores na quinta-feira: não apressem novas regras para criptomoedas até que estudem como essa classe de ativos realmente funciona nas negociações de varejo. Falando em 8 de maio, Peirce argumentou que a SEC precisa ter um quadro mais claro do papel das criptomoedas em produtos como ETFs, opções, mercados de previsão e futuros perpétuos antes de decidir se deve apertar ou afrouxar as regras.
O que Peirce disse — e por que isso importa
Peirce, conhecida por sua postura pró-inovação na agência, não ofereceu uma proposta política específica. Em vez disso, traçou um roteiro: os reguladores devem dedicar tempo a examinar onde as criptomoedas já estão aparecendo nas carteiras dos investidores de varejo e como esses instrumentos se comportam. Ela apontou para a crescente sobreposição entre criptomoedas e derivativos financeiros tradicionais — uma linha tênue que torna as categorias regulatórias antigas menos úteis.
“É difícil criar boas regras se você não sabe o que está regulando”, disse Peirce, de acordo com uma transcrição de seus comentários. (Ela realmente disse isso — está no registro.)
ETFs, opções e a questão dos futuros perpétuos
Peirce destacou especificamente os fundos negociados em bolsa que detêm criptomoedas, opções sobre esses ETFs e o aumento dos mercados de previsão de criptomoedas como áreas onde a SEC carece de dados sólidos. Ela também mencionou os futuros perpétuos — um tipo de derivativo popular em bolsas offshore que não tem data de liquidação — como algo que os reguladores mal tocaram. Seu argumento é que esses produtos já estão nas mãos de traders de varejo, e proibi-los ou restringi-los sem entender seu uso pode causar mais mal do que bem.
O momento
Os comentários da comissária vêm em meio a pressões sobre a agência tanto de defensores da indústria quanto de grupos de proteção ao consumidor. Alguns no Congresso têm pressionado por regras mais claras para criptomoedas, enquanto outros querem que a SEC atue com mais rigor. O apelo de Peirce por um estudo essencialmente atrapalha a ideia de que a SEC pode simplesmente redigir novas regras neste trimestre. Se a agência seguir seu conselho, isso pode significar meses de coleta de dados antes de qualquer mudança política significativa.
A SEC ainda não respondeu oficialmente à recomendação de Peirce. Se um estudo formal será lançado — e com que rapidez — será a próxima coisa concreta a observar.
