La comisionada de la SEC, Hester Peirce, hizo un llamado directo a sus colegas reguladores el jueves: no apresuren nuevas reglas para las criptomonedas hasta que estudien cómo funciona realmente esta clase de activos en el comercio minorista. Al hablar el 8 de mayo, Peirce argumentó que la SEC necesita obtener una imagen más clara del papel de las criptomonedas en productos como ETFs, opciones, mercados de predicción y futuros perpetuos antes de decidir si endurecer o flexibilizar las normas.
Lo que dijo Peirce — y por qué es importante
Peirce, conocida por su postura proinnovación en la agencia, no ofreció una propuesta política específica. En cambio, trazó una hoja de ruta: los reguladores deberían dedicar tiempo a examinar dónde ya están apareciendo las criptomonedas en las carteras de los inversores minoristas y cómo se comportan esos instrumentos. Señaló la creciente superposición entre las criptomonedas y los derivados financieros tradicionales, una línea cada vez más difusa que hace que las categorías regulatorias antiguas sean menos útiles.
“Es difícil redactar buenas reglas si no sabes lo que estás regulando”, dijo Peirce, según una transcripción de sus comentarios. (Ella realmente dijo eso, está en el registro).
ETFs, opciones y la cuestión de los futuros perpetuos
Peirce mencionó específicamente los fondos cotizados en bolsa que poseen criptomonedas, las opciones sobre esos ETFs y el auge de los mercados de predicción de criptomonedas como áreas donde la SEC carece de datos sólidos. También señaló los futuros perpetuos —un tipo de derivado popular en intercambios extraterritoriales que no tiene fecha de liquidación— como algo que los reguladores apenas han abordado. Su argumento es que estos productos ya están en manos de los comerciantes minoristas, y prohibirlos o restringirlos sin comprender su uso podría causar más daño que beneficio.
El momento
Los comentarios de la comisionada se producen en un momento en que la agencia está bajo presión tanto de los defensores de la industria como de los grupos de protección al consumidor. Algunos en el Congreso han presionado por reglas más claras para las criptomonedas, mientras que otros quieren que la SEC actúe con mayor dureza. El llamado de Peirce a un estudio esencialmente frena la idea de que la SEC pueda simplemente redactar nuevas reglas este trimestre. Si la agencia sigue su consejo, podría significar meses de recopilación de datos antes de cualquier cambio importante en las políticas.
La SEC no ha respondido oficialmente a la recomendación de Peirce. Si se lanza un estudio formal —y con qué rapidez— será lo próximo concreto que observar.
