암호화폐 정책에 주력하는 비영리 단체가 GENIUS 법안에 따라 스테이블코인 발행자에 대한 자금세탁방지(AML) 요구사항을 좁게 유지하도록 규제기관에 압박하고 있다. 코인센터(Coin Center)는 공식 제출문에서 지나치게 광범위한 AML 규칙이 프라이버시를 훼손하고, 규정 준수 비용을 증가시키며, 업계 집중화를 가속화할 수 있다고 경고했다.
코인센터가 목소리를 내는 이유
이 단체는 제안된 스테이블코인 규제 프레임워크인 GENIUS 법안이 모든 발행자에게 동일한 수준의 AML 규제를 부과해서는 안 된다고 주장한다. 대신 코인센터는 다양한 유형의 스테이블코인과 실제 위험 프로필을 구분하는 보다 맞춤형 접근 방식을 원한다. 핵심 우려는 모든 스테이블코인을 은행 예금처럼 취급할 경우 소규모 업체와 프라이버시 중심 프로젝트가 시장에서 밀려날 수 있다는 점이다.
코인센터의 제출문은 모든 스테이블코인 거래를 추적하고 보고할 필요는 없다고 강조한다. 이 단체는 규제기관이 디지털 달러가 실제로 법정화폐로 전환되거나 대규모로 국경을 넘는 지점에 초점을 맞춰야 한다고 말한다. 그렇게 하면 모든 지갑 간 전송을 규정 준수 데이터베이스에 넣지 않고도 불법 활동을 적발할 수 있다고 주장한다.
시장에 미치는 영향
규제기관이 이 문제를 어떻게 해결하느냐에 따라 전체 스테이블코인 시장이 재편될 수 있다. 엄격한 AML 규칙은 발행자들을 단일 규정 준수 표준(즉, 은행처럼 취급)으로 몰아갈 수 있다. 이는 진입 장벽을 높인다. 스타트업과 비은행 기업은 라이선스를 받는 데 너무 많은 비용이 들 수 있다. 결과적으로 소수의 거대 발행자들이 시장을 장악하게 되어, 암호화폐 업계가 종종 옹호하는 탈중앙화와는 정반대의 상황이 발생할 수 있다.
반면, 완화된 규칙은 더 다양한 생태계를 유지할 수 있다. 소규모 발행자와 프라이버시 중심의 업체들이 계속 운영될 수 있다. 그러나 규제기관은 느슨한 감독이 자금세탁과 제재 회피를 초래할 수 있다고 우려한다. 균형이 미묘하다.
프라이버시와 규정 준수 비용
코인센터의 주장은 개인 프라이버시와도 관련이 있다. 모든 스테이블코인 거래를 보고해야 한다면 누가 누구에게 얼마를 보냈는지에 대한 영구 기록이 생성된다. 이는 디지털 흔적을 남기지 않는 현금과는 거리가 멀다. 이 단체는 GENIUS 법안이 이러한 차이를 존중해야 한다고 말한다.
규정 준수 비용도 또 다른 우려 사항이다. 모든 거래를 제재 목록과 대조하고 의심스러운 활동을 보고하는 시스템을 구축하는 것은 저렴하지 않다. 이러한 비용은 결국 사용자에게 전가된다. 비용이 높은 스테이블코인은 사람들을 암호화폐로 이끈 저렴한 수수료 결제 및 송금에 덜 유용해진다.
이미 진행 중인 업계 집중화
스테이블코인 시장은 이미 집중화 추세에 있다. 테더(Tether)와 서클(Circle)이 시장의 대부분을 장악하고 있다. 새로운 규칙이 다른 업체들의 경쟁을 너무 어렵게 만들면 이러한 지배력이 고착될 수 있다. 코인센터의 서한은 이 위험을 직접적으로 지적한다. 이 단체는 법안에 경쟁을 장려하고 차단하지 않는 조항을 포함시킬 것을 요구한다.
GENIUS 법안은 아직 초안 단계에 있다. 규제기관과 입법자들은 최종 문구를 확정하기 전에 의견을 수렴하고 있다. 코인센터의 제출문은 그 과정의 일부다. 앞으로 몇 달 안에 최종 법안이 엄격한 규정 준수 체제로 갈지, 완화된 접근 방식으로 갈지 결정될 것이다.
시간이 촉박하다. 법안 발의자들은 올해 안에 법안을 추진하겠다고 밝혔다. 현재로서는 스테이블코인 시스템에 얼마나 많은 감시를 구축할지에 대한 논쟁이 아직 해결되지 않았다.
