Kryptovaluuttapolitiikkaan keskittyvä voittoa tavoittelematon järjestö painostaa sääntelijöitä pitämään rahanpesun torjuntaa koskevat vaatimukset kapeina stablecoinien liikkeeseenlaskijoille GENIUS-lain nojalla. Coin Center varoittaa muodollisessa kannanotossaan, että liian laajat AML-säännöt voisivat heikentää yksityisyyttä, nostaa noudattamiskustannuksia ja nopeuttaa alan keskittymistä.
Miksi Coin Center puhuu
Järjestö väittää, että GENIUS-laki, ehdotettu stablecoinien sääntelykehys, ei saisi asettaa samaa AML-valvontatasoa jokaiselle liikkeeseenlaskijalle. Sen sijaan Coin Center haluaa räätälöidymmän lähestymistavan, joka erottaa toisistaan erityyppiset stablecoinit ja niiden todelliset riskiprofiilit. Keskeinen huolenaihe: jos säännöt kohtelevat kaikkia stablecoineja pankkitalletuksina, pienemmät toimijat ja yksityisyyteen keskittyvät projektit saattavat jäädä ulos.
Coin Centerin kannanotto korostaa, ettei jokaista stablecoin-tapahtumaa tarvitse seurata ja raportoida. Järjestön mukaan sääntelijöiden tulisi keskittyä niihin kohtiin, joissa digitaaliset dollarit todella muunnetaan takaisin fiat-valuutaksi tai siirtyvät rajojen yli suurina summina. Tämä heidän mukaansa estäisi laittoman toiminnan ilman, että jokainen lompakosta lompakkoon -siirto joutuisi valvontajärjestelmään.
Mitä markkinoilla on vaakalaudalla
Se, miten sääntelijät ratkaisevat tämän kysymyksen, voi muokata koko stablecoin-markkinaa. Tiukat AML-säännöt saattaisivat pakottaa liikkeeseenlaskijat noudattamaan yhtä ainoaa vaatimustasoa – käytännössä kohtelemaan niitä pankkeina. Tämä nostaisi markkinoille pääsyn esteitä. Startupit ja pankkien ulkopuoliset yritykset saattaisivat kokea lisenssin hankkimisen liian kalliiksi. Lopputuloksena voisi olla, että markkinoita hallitsisi kourallinen suuria liikkeeseenlaskijoita – täysin päinvastoin kuin kryptoteollisuuden usein kannattama hajauttaminen.
Toisaalta kevyemmät säännöt voisivat säilyttää monipuolisemman ekosysteemin. Pienemmät liikkeeseenlaskijat ja yksityisyyteen perustuvat projektit voisivat jatkaa toimintaansa. Mutta sääntelijät pelkäävät, että löyhä valvonta houkuttelee rahanpesua ja pakotteiden kiertämistä. Tasapaino on herkkä.
Yksityisyys ja noudattamiskustannukset
Coin Centerin vaatimukset liittyvät myös henkilökohtaiseen yksityisyyteen. Jos jokainen stablecoin-tapahtuma on raportoitava, syntyy pysyvä tietue siitä, kuka lähetti mitä ja kenelle. Tämä on kaukana käteisestä, jossa 20 euron seteli ei jätä digitaalista jälkeä. Järjestö sanoo, että GENIUS-lain tulisi kunnioittaa tätä eroa.
Noudattamiskustannukset ovat toinen huolenaihe. Järjestelmien rakentaminen jokaisen tapahtuman seulomiseksi pakotelistoja vastaan ja epäilyttävän toiminnan raportoimiseksi ei ole halpaa. Nämä kustannukset siirtyvät käyttäjille. Korkeakustanteinen stablecoin on vähemmän hyödyllinen matalien maksujen maksuihin ja rahalähetyksiin, jotka alun perin houkuttelivat ihmisiä kryptoon.
Alan keskittyminen on jo käynnissä
Stablecoin-markkina on jo valmiiksi kallistumassa keskittymiseen. Tether ja Circle hallitsevat valtaosaa markkinoista. Uudet säännöt voisivat lukita tämän määräävän aseman, jos ne tekevät kilpailusta liian kallista muille. Coin Centerin kirje nostaa tämän riskin suoraan esiin. Järjestö haluaa, että lainsäädäntöön sisällytetään säännöksiä, jotka kannustavat kilpailuun eivätkä tukahduta sitä.
GENIUS-laki on vielä luonnosvaiheessa. Sääntelijät ja lainsäätäjät ottavat vastaan kommentteja ennen lopullisen tekstin viimeistelyä. Coin Centerin kannanotto on osa tätä prosessia. Seuraavat kuukaudet ratkaisevat, kallistuuko lopullinen lakiesitys raskaan valvontajärjestelmän vai kevyemmän otteen suuntaan.
Aika käy vähiin. Lakiesityksen tukijat ovat ilmoittaneet haluavansa edistää sitä tänä vuonna. Toistaiseksi keskustelu siitä, kuinka paljon valvontaa stablecoin-järjestelmään rakennetaan, on kaukana ratkaisusta.
