Sebuah organisasi nirlaba yang fokus pada kebijakan kripto mendesak regulator untuk menjaga agar persyaratan anti pencucian uang (AML) tetap sempit bagi penerbit stablecoin berdasarkan Undang-Undang GENIUS. Coin Center, dalam pengajuan resmi, memperingatkan bahwa aturan AML yang terlalu luas dapat merusak privasi, meningkatkan biaya kepatuhan, dan mempercepat konsolidasi industri.
Mengapa Coin Center angkat bicara
Kelompok ini berargumen bahwa GENIUS Act, sebuah kerangka regulasi stablecoin yang diusulkan, tidak boleh memberlakukan tingkat pengawasan AML yang sama pada setiap penerbit. Sebaliknya, Coin Center menginginkan pendekatan yang lebih disesuaikan yang membedakan antara berbagai jenis stablecoin dan profil risiko aktualnya. Kekhawatiran utamanya: jika aturan memperlakukan semua stablecoin seperti simpanan bank, pemain kecil dan proyek yang berfokus pada privasi bisa tersingkir.
Pengajuan Coin Center menekankan bahwa tidak setiap transaksi stablecoin perlu dilacak dan dilaporkan. Organisasi tersebut mengatakan regulator harus fokus pada titik-titik di mana dolar digital benar-benar kembali ke mata uang fiat atau bergerak melintasi batas negara dalam jumlah besar. Itu, menurut mereka, akan menangkap aktivitas ilegal tanpa memaksa setiap transfer dompet-ke-dompet masuk ke dalam basis data kepatuhan.
Apa yang dipertaruhkan bagi pasar
Bagaimana regulator menyelesaikan pertanyaan ini dapat membentuk kembali seluruh pasar stablecoin. Aturan AML yang ketat mungkin mendorong penerbit menuju satu standar kepatuhan — pada dasarnya, memperlakukan mereka seperti bank. Itu akan meningkatkan hambatan masuk. Perusahaan rintisan dan perusahaan non-bank mungkin merasa terlalu mahal untuk mendapatkan lisensi. Hasilnya bisa berupa segelintir penerbit raksasa yang mendominasi pasar, kebalikan dari desentralisasi yang sering didengungkan oleh industri kripto.
Di sisi lain, aturan yang lebih ringan dapat mempertahankan ekosistem yang lebih beragam. Penerbit yang lebih kecil dan yang berfokus pada privasi dapat terus beroperasi. Namun regulator khawatir bahwa pengawasan yang longgar mengundang pencucian uang dan penghindaran sanksi. Keseimbangan itu rumit.
Privasi dan biaya kepatuhan
Dorongan Coin Center juga tentang privasi pribadi. Jika setiap transaksi stablecoin harus dilaporkan, itu menciptakan catatan permanen tentang siapa yang mengirim apa kepada siapa. Itu sangat berbeda dengan uang tunai, di mana uang kertas $20 tidak meninggalkan jejak digital. Kelompok tersebut mengatakan GENIUS Act harus menghormati perbedaan itu.
Biaya kepatuhan adalah kekhawatiran lain. Membangun sistem untuk memeriksa setiap transaksi terhadap daftar sanksi dan melaporkan aktivitas mencurigakan tidaklah murah. Biaya tersebut akan dibebankan kepada pengguna. Stablecoin berbiaya tinggi menjadi kurang berguna untuk pembayaran dan pengiriman uang berbiaya rendah yang awalnya menarik orang ke kripto.
Konsolidasi industri sudah berlangsung
Pasar stablecoin sudah cenderung terkonsentrasi. Tether dan Circle menguasai sebagian besar pasar. Aturan baru dapat mengunci dominasi itu jika membuatnya terlalu mahal bagi pihak lain untuk bersaing. Surat Coin Center secara langsung menyoroti risiko itu. Kelompok tersebut ingin undang-undang tersebut mencakup ketentuan yang mendorong persaingan, bukan mematikannya.
GENIUS Act masih dalam bentuk draf. Regulator dan pembuat undang-undang sedang menerima komentar sebelum menyelesaikan bahasa. Pengajuan Coin Center adalah bagian dari proses itu. Beberapa bulan ke depan akan menentukan apakah RUU final condong ke arah rezim kepatuhan yang berat atau sentuhan yang lebih ringan.
Waktu terus berjalan. Sponsor RUU telah mengatakan mereka ingin memajukannya tahun ini. Untuk saat ini, perdebatan tentang seberapa banyak pengawasan yang harus dibangun ke dalam sistem stablecoin masih jauh dari selesai.
