Bitcoin terhenti sekitar $77,000, dan bahagian bekalan yang dalam keuntungan telah jatuh kepada kira-kira 61%. Ini adalah perubahan besar daripada norma pasaran menaik (bull market), di mana metrik tersebut biasanya kekal di atas 75%. Tahap $80,000 — asas kos bagi pemegang jangka pendek — telah menjadi tembok yang bertahan sejak awal Oktober tahun lalu, dan satu percubaan terbaru untuk menembusinya telah ditolak pada $82,000.
Bekalan dalam Keuntungan Menurun di Bawah Norma Pasaran Menaik
Angka 61% menandakan perubahan kritikal dalam dinamik pasaran. Semasa fasa-fasa menaik sebelumnya, bekalan dalam keuntungan sering berada di atas 75%. Sebaliknya, pasaran menurun (bear market) telah melihat kira-kira 45% bekalan dipegang dalam kerugian. Apabila Bitcoin menurun di bawah $60,000 lebih awal dalam kitaran ini, hanya 51.1% syiling berada dalam keuntungan — angka yang kini meningkat semula tetapi masih jauh daripada tahap sihat. Implikasinya: lebih sedikit pemegang yang memperoleh keuntungan, dan mereka yang tidak kebanyakannya adalah pedagang jangka pendek.
Tembok $80,000 yang Tidak Mampu Dipecahkan
Tahap $80,000 bukan sekadar nombor bulat — ia adalah Asas Kos Pemegang Jangka Pendek. Maksudnya, sesiapa yang membeli dalam 155 hari terakhir secara purata berada dalam kerugian (underwater). Sejak awal Oktober, setiap percubaan untuk merampas semula $80K telah gagal. Percubaan terbaru ditolak pada $82K. Dengan pemegang jangka pendek menanggung kerugian, langkah yang paling mungkin adalah keluar dan menghentikan kerugian daripada terus bertahan menghadapi penurunan selanjutnya. Tekanan jualan itu boleh menghalang sebarang kenaikan.
Pemegang Jangka Pendek Berhadapan dengan Keputusan
Data menunjukkan langkah seterusnya bergantung kepada sama ada pemegang yang dalam kerugian ini menyerah kalah (capitulate) atau terus bertahan. Secara sejarah, apabila bekalan dalam keuntungan menurun ke arah 50-55%, ia adalah isyarat menurun (bearish). Tetapi angka 61% kini berada dalam zon kelabu — belum lagi wilayah krisis, tetapi jauh daripada zon selesa pasaran menaik. Jika Bitcoin tidak dapat menembusi $80K tidak lama lagi, lebih ramai pemegang jangka pendek mungkin akan menyerah kalah, mendorong bekalan dalam keuntungan lebih rendah. Itulah risiko konkrit pada minggu-minggu akan datang.
