Bitcoin zit vast rond de $77.000, en het aandeel van het aanbod dat winstgevend is, is gedaald tot ongeveer 61%. Dat is een grote verschuiving ten opzichte van de norm in een stierenmarkt, waar de metriek doorgaans boven de 75% blijft. Het niveau van $80.000 — de kostprijsbasis voor short-term holders — is veranderd in een muur die standhoudt sinds begin oktober vorig jaar, en een recente poging om erboven te komen werd afgestraft op $82.000.
Aandeel winstgevend aanbod zakt onder stierenmarktnormen
Het cijfer van 61% markeert een cruciale verandering in de marktdynamiek. Tijdens eerdere stierenfases lag het aandeel winstgevend aanbod vaak boven de 75%. In berenmarkten daarentegen had ongeveer 45% van het aanbod verlies. Toen Bitcoin eerder in deze cyclus onder de $60.000 dook, was slechts 51,1% van de munten winstgevend — een getal dat nu weer iets is gestegen maar nog verre van gezond terrein. De implicatie: aanzienlijk minder houders hebben winst, en degenen die dat niet hebben, zijn meestal short-term traders.
De $80.000-muur die niet wil breken
De $80.000-grens is niet zomaar een rond getal — het is de Short-Term Holders' Cost Basis. Dat betekent dat iedereen die in de afgelopen 155 dagen heeft gekocht, gemiddeld onder water staat. Sinds begin oktober is elke poging om de $80K terug te veroveren mislukt. De laatste poging strandde op een afwijzing bij $82K. Nu short-term holders verlies lijden, is de meest waarschijnlijke zet om uit te stappen en hun verliezen te nemen, in plaats van vast te houden bij verdere dalingen. Die verkoopdruk kan elke rally in de kiem smoren.
Short-term holders staan voor een keuze
De gegevens suggereren dat de volgende beweging afhangt van of deze onderwater-houders capituleren of vasthouden. Historisch gezien, wanneer het aandeel winstgevend aanbod daalt naar 50-55%, is dat een bearish signaal geweest. Maar de huidige 61% bevindt zich in een grijze zone — nog niet crisisgebied, maar verre van de comfortzone van een stierenmarkt. Als Bitcoin niet snel de $80K kan doorbreken, zullen meer short-term holders de handdoek in de ring gooien, waardoor het aandeel winstgevend aanbod nog verder daalt. Dat is het concrete risico in de komende weken.
