Os mineradores de Bitcoin sofreram um duplo golpe esta semana. A receita caiu 9,44% após um ajuste de dificuldade da rede se somar a uma queda de preço que já havia começado a pressionar o hashprice para baixo. O resultado: o hashprice caiu de aproximadamente US$ 40 para US$ 35 por petahash por segundo (PH/s), reduzindo as margens tanto para grandes quanto para pequenos operadores.
A queda do hashprice
Hashprice — o valor esperado de 1 PH/s de poder de hash por dia — começou a cair em 14 de maio à medida que o preço do bitcoin enfraquecia. Dois dias depois, em 15 de maio, a dificuldade da rede aumentou 3,12%, acentuando a queda na receita. Esse é o tipo de golpe duplo que os mineradores detestam: menor recompensa pelo mesmo trabalho, além de mais competição pelas mesmas recompensas de bloco.
A queda de 9,44% na receita é a consequência mais direta. Mineradores que utilizam equipamentos mais antigos e menos eficientes serão os primeiros a sentir o impacto. Aqueles com contratos de energia fixos ou hardware de próxima geração podem absorver o impacto, mas as margens agora estão mais estreitas do que há uma semana.
Mecânica do ajuste de dificuldade
A dificuldade do Bitcoin se ajusta aproximadamente a cada duas semanas para manter a produção de blocos estável. Um aumento de 3,12% indica que o poder computacional da rede cresceu — mais máquinas entraram na corrida. Normalmente, isso é um sinal positivo para a saúde da rede, mas quando ocorre junto com uma queda de preço, penaliza os mineradores que não protegeram sua exposição.
O ajuste entrou em vigor em 15 de maio, um dia após o hashprice começar a cair. O timing não é ideal. Mineradores que contavam com um hashprice estável ou em alta agora enfrentam uma projeção de receita mais baixa para as próximas duas semanas, até o próximo reajuste de dificuldade.
O que os mineradores estão enfrentando
Um hashprice de US$ 35 por PH/s não é uma zona de crise, mas representa uma queda significativa em relação ao patamar de US$ 40 que se manteve durante grande parte da primavera. Para mineradores listados em bolsa que divulgam resultados trimestrais, a compressão desta semana pode significar orientações de receita mais baixas. Operadores privados com margens apertadas podem precisar decidir se desligam algumas máquinas ou seguem operando.
O próximo ajuste de dificuldade ocorrerá em cerca de duas semanas. Se o preço não se recuperar, a rede poderá registrar uma redução na dificuldade, já que alguns mineradores podem retirar parte do hashrate. Isso aliviará a pressão eventualmente — mas apenas após mais semanas com margens mais apertadas.
