O Standard Chartered está apostando em Ethereum. As projeções mais recentes do banco indicam que a razão ETH/BTC subirá de 0,028 para 0,04 até o final de 2026 — um movimento que significaria Ethereum superar Bitcoin em mais de 40% nos próximos sete meses. A previsão vem com alvos de preço específicos: US$ 2.700 a curto prazo, US$ 4.000 até o fim do ano e um alvo de longo prazo de US$ 40.000 até 2030.
O Ethereum está atualmente sendo negociado abaixo de US$ 1.900, uma queda de 62% em relação ao pico de agosto de 2024 próximo a US$ 5.000. Essa queda acentuada estabelece um patamar baixo, mas o banco argumenta que os fundamentos estão mudando.
A vantagem do staking
A tese do Standard Chartered depende de uma vantagem estrutural que o Ethereum possui sobre o Bitcoin: o rendimento. Empresas que mantêm Ethereum em seus balanços podem fazer staking e gerar fluxo de caixa. Os tesouros de Bitcoin não oferecem tal mecanismo. Essa diferença, argumenta o banco, torna o ETH um ativo mais atraente para tesourarias corporativas — especialmente quando os rendimentos em outros lugares são escassos.
O relatório aponta um catalisador específico. Strategy — a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy — vendeu 32 BTC por US$ 2,5 milhões. O Standard Chartered considera essa venda um ponto de virada estrutural para a razão ETH/BTC. No dia do anúncio, o ETH registrou um de seus maiores movimentos de superação em um único dia em relação ao BTC. O banco observa que tal movimento ocorreu apenas 23 vezes desde 2024.
Riscos em jogo
A projeção não é incondicional. Um evento amplo de aversão a risco poderia levar o Ethereum abaixo de US$ 1.600, adverte o banco, e atrasaria qualquer recuperação na razão ETH/BTC até bem entrado 2026. Essa não é uma preocupação sem fundamento. O cenário macro mais amplo permanece incerto, e as criptomoedas já mostraram que podem cair acentuadamente quando o apetite por risco desaparece.
Ainda assim, o alvo do banco para o fim do ano de US$ 4.000 implica mais do que dobrar os níveis atuais. Se isso ocorrer dependerá da razão se concretizar conforme previsto e do Ethereum evitar outra queda motivada pelo cenário macro.
O próximo teste concreto virá quando a Strategy divulgar seus próximos holdings trimestrais. Se a empresa continuar reduzindo sua posição em Bitcoin, isso pode reforçar a narrativa. Caso contrário, a previsão da razão perde um pilar fundamental.
