Standard Chartered đang đặt cược vào Ethereum. Dự báo mới nhất của ngân hàng này cho thấy tỷ lệ ETH/BTC sẽ tăng từ 0,028 lên 0,04 vào cuối năm 2026 — một động thái đồng nghĩa với việc Ethereum sẽ vượt trội hơn Bitcoin hơn 40% trong bảy tháng tới. Dự báo đi kèm với các mục tiêu giá cụ thể: 2.700 USD trong ngắn hạn, 4.000 USD vào cuối năm và mục tiêu dài hạn là 40.000 USD vào năm 2030.
Ethereum hiện đang giao dịch dưới 1.900 USD, giảm 62% so với mức đỉnh gần 5.000 USD vào tháng 8 năm 2024. Mức sụt giảm mạnh này tạo ra một nền tảng thấp, nhưng ngân hàng cho rằng các yếu tố cơ bản đang thay đổi.
Lợi thế từ staking
Luận điểm của Standard Chartered dựa trên một lợi thế cấu trúc mà Ethereum có so với Bitcoin: lợi suất. Các công ty nắm giữ Ethereum trên bảng cân đối kế toán có thể stake (đặt cọc) và tạo ra dòng tiền. Kho bạc Bitcoin không có cơ chế như vậy. Theo ngân hàng, sự khác biệt này khiến ETH trở thành tài sản hấp dẫn hơn đối với kho bạc doanh nghiệp — đặc biệt khi lợi suất từ các kênh khác khan hiếm.
Báo cáo chỉ ra một chất xúc tác cụ thể. Strategy — công ty trước đây có tên MicroStrategy — đã bán 32 BTC với giá 2,5 triệu USD. Standard Chartered gọi đợt bán này là bước ngoặt cấu trúc cho tỷ lệ ETH/BTC. Vào ngày công bố, ETH ghi nhận một trong những mức vượt trội lớn nhất trong một ngày so với BTC. Ngân hàng lưu ý rằng động thái như vậy chỉ xảy ra 23 lần kể từ năm 2024.
Rủi ro hiện hữu
Dự báo không phải là vô điều kiện. Một sự kiện né tránh rủi ro trên diện rộng có thể đẩy Ethereum xuống dưới 1.600 USD, ngân hàng cảnh báo và sẽ làm trì hoãn bất kỳ sự phục hồi nào của tỷ lệ ETH/BTC cho đến năm 2026. Đây không phải là mối lo ngại vô căn cứ. Bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn vẫn còn bất ổn và tiền điện tử đã cho thấy có thể giảm mạnh khi khẩu vị rủi ro biến mất.
Tuy nhiên, mục tiêu cuối năm 4.000 USD của ngân hàng hàm ý mức tăng hơn gấp đôi so với giá hiện tại. Liệu điều đó có xảy ra hay không phụ thuộc vào việc tỷ lệ diễn biến như dự báo và việc Ethereum tránh được một đợt giảm sâu khác do yếu tố vĩ mô.
Bài kiểm tra cụ thể tiếp theo sẽ đến khi Strategy công bố lượng nắm giữ hàng quý tiếp theo. Nếu công ty tiếp tục cắt giảm vị thế Bitcoin của mình, điều đó có thể củng cố luận điểm. Nếu không, luận điểm về tỷ lệ sẽ mất đi một trụ cột chính.
