Standard Chartered mise sur Ethereum. Les dernières projections de la banque anticipent une hausse du ratio ETH/BTC de 0,028 à 0,04 d'ici la fin 2026 — ce qui signifierait qu'Ethereum surpassera Bitcoin de plus de 40 % au cours des sept prochains mois. Cette prévision est assortie de cibles de prix spécifiques : 2 700 $ à court terme, 4 000 $ d'ici la fin de l'année et un objectif à long terme de 40 000 $ d'ici 2030.
Ethereum se négocie actuellement en dessous de 1 900 $, en baisse de 62 % par rapport à son pic d'août 2024 proche de 5 000 $. Cette forte baisse établit un niveau bas, mais la banque soutient que les fondamentaux changent.
L'avantage du staking
La thèse de Standard Chartered repose sur un avantage structurel qu'Ethereum détient sur Bitcoin : le rendement. Les entreprises détenant de l'Ethereum dans leur bilan peuvent le staker et générer des flux de trésorerie. Les trésoreries Bitcoin n'offrent aucun mécanisme similaire. Cette différence, selon la banque, rend l'ETH plus attractif pour les trésoreries d'entreprises — surtout lorsque les rendements ailleurs sont rares.
Le rapport met en avant un catalyseur spécifique. Strategy — l'entreprise anciennement connue sous le nom de MicroStrategy — a vendu 32 BTC pour 2,5 millions de dollars. Standard Chartered qualifie cette vente de point de bascule structurel pour le ratio ETH/BTC. Le jour de l'annonce, l'ETH a enregistré l'une de ses plus fortes performances journalières par rapport au BTC. La banque note qu'un tel mouvement ne s'est produit que 23 fois depuis 2024.
Les risques à considérer
La projection n'est pas inconditionnelle. Un événement global de fuite des risques pourrait faire chuter Ethereum en dessous de 1 600 $, prévient la banque, et retarderait toute reprise du ratio ETH/BTC jusqu'en 2026. Ce n'est pas une inquiétude anodine. L'environnement macroéconomique reste incertain, et la crypto a montré qu'elle peut chuter fortement lorsque l'appétit pour le risque disparaît.
Cependant, l'objectif de fin d'année de 4 000 $ de la banque implique une hausse de plus de 100 % par rapport aux niveaux actuels. Que cela se produise dépendra du ratio qui se concrétise comme prévu et du fait qu'Ethereum évite une nouvelle baisse liée à des facteurs macroéconomiques.
Le prochain test concret interviendra lorsque Strategy publiera ses prochaines positions trimestrielles. Si l'entreprise continue de réduire sa position en Bitcoin, cela pourrait renforcer cette narration. Dans le cas contraire, la prévision sur le ratio perd l'un de ses piliers clés.
