Guvernul Thailandei a aprobat împrumuturi de urgență pentru a-și consolida finanțele, pe măsură ce conflictul care implică SUA, Israel și Iran zguduie piețele globale de petrol. Măsura, anunțată în această săptămână, evidențiază modul în care națiunile importatoare de energie sunt nevoite să acționeze în grabă atunci când șocurile geopolitice fac ca prețurile țițeiului să crească vertiginos.
De ce a tras Bangkok declanșatorul
Thailanda se bazează pe petrolul importat pentru cea mai mare parte a necesarului său energetic. Odată cu creșterea țițeiului Brent cu peste 8% de la ultima escaladare, factura de import a țării crește rapid. Împrumuturile de urgență — despre care ministerul de finanțe a declarat că vor acoperi golurile bugetare și vor stabiliza subvențiile pentru combustibili — sunt un răspuns direct la această presiune. Oficialii nu au dezvăluit suma totală, dar autorizația oferă guvernului libertatea de a apela la piețele interne și internaționale, dacă este necesar.
Momentul este complicat. Economia Thailandei încetinea deja, cu exporturi slabe și turism în recuperare inegală. O creștere susținută a prețului petrolului ar putea lărgi deficitul de cont curent și ar putea împinge inflația peste ținta băncii centrale. Aprobarea permite Bangkokului să acționeze rapid, în loc să aștepte ca o criză să lovească.
Vulnerabilitatea importatorilor de energie
Thailanda nu este singură. În toată Asia, țările care cumpără mai mult petrol decât produc urmăresc conflictul cu îngrijorare. Japonia, Coreea de Sud, India și Filipine se confruntă cu o expunere similară. Atunci când Strâmtoarea Hormuz sau rutele cheie de aprovizionare sunt perturbate, aceste națiuni au puține alternative în afară de a utiliza rezervele strategice sau de a consuma rezervele valutare.
Pentru Thailanda, împrumuturile de urgență sunt o pernă de siguranță, dar nu o soluție. Țara are unele dintre cele mai scăzute rezerve de țiței din regiune — aproximativ 50 de zile de import net, comparativ cu cele peste 180 de zile ale Japoniei. Acest lucru lasă puțin loc de manevră dacă conflictul se prelungește. Analiștii din Bangkok subliniază că împrumuturile doar câștigă timp; nu reduc cererea de petrol și nu diversifică oferta.
Comercianții globali de țiței includ deja o primă de risc în prețuri. SUA impun sancțiuni mai stricte asupra petrolului iranian, în timp ce Israel a amenințat cu lovituri asupra infrastructurii iraniene. Orice perturbare a traficului de tancuri petroliere prin Marea Arabiei ar afecta direct rafinăriile asiatice. Măsura Thailandei semnalează că guvernele se așteaptă ca prețurile să rămână ridicate luni de zile, nu săptămâni.
Datele Agenției Internaționale pentru Energie arată că economiile în curs de dezvoltare din Asia reprezintă aproximativ o treime din creșterea cererii globale de petrol. Dacă acestea încep să se împrumute pentru a acoperi costurile energetice, ar putea tensiona profilurile de credit suveran și ar putea crește costurile de împrumut pentru alte piețe emergente. Aprobarea Thailandei este un exemplu concret al acestei reacții în lanț în desfășurare.
Întrebarea nerezolvată
Adevăratul test va veni dacă petrolul rămâne peste 90 de dolari pe baril pentru restul anului. Bangkok nu a anunțat nicio nouă măsură de conservare a energiei sau reforme ale subvențiilor. Autorizația de împrumut este o soluție temporară — dar lasă deschisă întrebarea dacă Thailanda poate evita dureri economice mai profunde dacă conflictul se extinde. Ministerul de finanțe urmează să publice luna viitoare prognoze fiscale actualizate, care vor arăta cât de mult costă șocul petrolier bugetul.
