Bitcoin s-a tranzacționat la un minim de 82.563 $ pe 28 septembrie, lăsând piața blocată direct sub o bandă densă de ofertă a deținătorilor pe termen lung, pe care Glassnode a estimat-o la 84.000-85.000 $ într-o analiză din 23 septembrie. Aceeași cercetare indică o referință mai profundă în jurul a 77.000 $ și un nivel mediu MVRV de deasupra în jurul a 96.700 $. Direcția prețului de aici încolo probabil nu va fi decisă doar de cripto.
Zidul de ofertă chiar deasupra
Acea zonă de 84.000-85.000 $ nu este o linie tehnică trasată ulterior. Este un grup de monede deținute de deținători pe termen lung, ceea ce înseamnă că o cantitate mare de ofertă își schimbă mâinile la acele niveluri dacă prețul revine acolo. Interpretarea Glassnode cu privire la posibilitatea de a o recupera depinde de un singur lucru: cererea spot care apare alături de mișcare. Fără aceasta, o împingere în grup este doar o împingere.
Referința inferioară în jurul a 77.000 $ este cealaltă parte a aceleiași analize. Nu este o țintă și nu ar trebui tratată ca o destinație fixă. Este ceea ce apare în vizor dacă grupul de deținători nu este recuperat.
Cumpărarea spot există, efectul de levier este problema
Market Pulse al Glassnode din 21 septembrie a arătat cumpărare netă spot de către takers, volum în creștere și efect de levier ridicat pe futures. Oferta spot este partea încurajatoare. Efectul de levier este partea care tinde să se destrame violent când o publicare de date merge în direcția greșită. Ieșirile săptămânale din ETF-uri au mers în paralel cu toate acestea, ceea ce este un memento că oferta spot nu vine din toate buzunarele.
Trei publicări din SUA, o secvență de urmărit
Calendarul macro este încărcat. Pe 30 septembrie apare raportul privind veniturile personale și cheltuielile pentru august. Pe 1 octombrie este sondajul ISM privind producția pentru septembrie. Pe 2 octombrie se încheie cu raportul privind ocuparea forței de muncă pentru septembrie. Există, de asemenea, o verificare timpurie a pieței muncii pe 29 septembrie cu publicarea JOLTS pentru august, deși cifra privind salariile din 2 octombrie este cea care testează mai direct partea de creștere a întrebării de politică.
Fed a majorat intervalul țintă la 3,75%-4% pe 16 septembrie, invocând inflația ridicată și câștigurile de locuri de muncă care țin pasul cu forța de muncă. Această formulare contează pentru modul în care sunt citite aceste publicări. Datele privind inflația care vin slabe sunt binevenite. Datele privind creșterea care vin slabe nu sunt, cel puțin nu pentru activele de risc.
Combinația care ar spune cu adevărat ceva
O citire slabă a PCE pentru august, urmată de o cifră mai fierbinte a indicelui de prețuri ISM pentru septembrie, ar fi calea cea mai revelatoare în această săptămână. Raportul ISM pentru august avea deja indicele de prețuri la 71,1 și livrările furnizorilor la 59,3, astfel încât conducta inflației funcționează cald înainte de noul sondaj. Inflația slabă a consumatorilor plus prețurile ferme ale inputurilor este un amestec dezordonat și nu oferă Fed o scuză ușoară să se miște.
Salariile au propria capcană. O dezamăgire severă ar putea trage randamentele mai jos, ceea ce sună susținător pe hârtie, dar Bitcoin se poate vinde în continuare dacă investitorii interpretează ratarea ca un șoc de creștere și reduc riscul pe scară largă. Randamente mai mici și Bitcoin mai mic nu sunt rezultate contradictorii.
Petrolul este variabila de fundal care continuă să alimenteze partea de inflație a acestui lucru. Administrația pentru Informații Energetice a estimat că țițeiul Brent spot a avut o medie de 91 $ pe baril în august, cu 7 $ peste iulie, din cauza exporturilor restricționate din Orientul Mijlociu. Agenția Internațională pentru Energie a constatat că exporturile de motorină și gazoil din Golf au fost sever restricționate în august și a înregistrat o nouă creștere a unui indice de referință fizic al țițeiului până pe 9 septembrie. Organizația Maritimă Internațională a înregistrat daune ale navelor în și în apropierea Hormuzului pe 21 și 23 septembrie. Acesta este un risc real de aprovizionare, nu o notă de subsol istorică.
Primul test dur vine pe 30 septembrie cu PCE pentru august. Recuperarea nivelului de 84.000-85.000 $ este ceea ce trebuie urmărit după aceea și contează doar dacă cererea spot vine împreună cu ea.
