Bitcoin 28 Eylül'de 82.563 dolara kadar gerileyerek piyasayı doğrudan Glassnode'un 23 Eylül analizinde 84.000 ila 85.000 dolar arasında belirlediği yoğun uzun vadeli sahip arzı bandının altına hapsetti. Aynı araştırma 77.000 dolar civarında daha derin bir referans noktasına ve ortalama MVRV seviyesinin 96.700 dolar civarında olduğuna işaret ediyor. Fiyatın buradan nereye gideceğine muhtemelen yalnızca kripto piyasası karar vermeyecek.
Hemen üstte duran arz duvarı
84.000 ila 85.000 dolar arasındaki bu bölge, sonradan çizilmiş teknik bir çizgi değil. Uzun vadeli sahiplerin elinde tuttuğu coinlerin kümelendiği bir alan; yani fiyat oraya geri dönerse bu seviyelerde çok miktarda arz el değiştirir. Glassnode'un bu bölgenin geri kazanılıp kazanılamayacağına dair değerlendirmesi tek bir şeye bağlı: hareketle birlikte spot talebin de gelmesi. Bu olmadan, kümeye doğru bir hamle sadece bir hamle olarak kalır.
77.000 dolar civarındaki alt referans, aynı analizin diğer yüzü. Bu bir hedef değil ve sabit bir varış noktası gibi ele alınmamalı. Sahip kümesi geri kazanılmazsa ortaya çıkacak olan seviye bu.
Spot alım var, sorun kaldıraçta
Glassnode'un 21 Eylül Market Pulse raporu net spot alıcı alımını, artan hacmi ve yoğun vadeli işlem kaldıracını gösterdi. Cesaret verici kısım spot alım tarafı. Kaldıraç ise bir veri açıklaması ters yönde geldiğinde şiddetle çözülmeye meyilli olan kısım. Haftalık ETF çıkışları da tüm bunlarla birlikte gerçekleşti; bu da spot alımın her cepten gelmediğini hatırlatıyor.
Üç ABD verisi, izlenecek tek bir sıralama
Makro takvim dolu. 30 Eylül'de Ağustos kişisel gelir ve harcamalar raporu var. 1 Ekim'de Eylül ISM imalat anketi açıklanacak. 2 Ekim'de ise Eylül istihdam raporu ile kapanacak. 29 Eylül'de Ağustos JOLTS verisiyle erken bir işgücü kontrolü de var, ancak 2 Ekim'deki tarım dışı istihdam rakamı politika sorusunun büyüme tarafını daha doğrudan test eden veri olacak.
Fed, 16 Eylül'de yüksek enflasyon ve işgücüne ayak uyduran istihdam artışlarını gerekçe göstererek hedef aralığını %3,75-4'e yükseltti. Bu çerçeve, bu verilerin nasıl okunacağı açısından önemli. Yumuşak gelen enflasyon verisi memnuniyetle karşılanır. Zayıf gelen büyüme verisi ise en azından riskli varlıklar için iyi değil.
Aslında bir şey söyleyecek olan kombinasyon
Yumuşak bir Ağustos PCE okumasının ardından daha sıcak bir Eylül ISM Fiyatlar verisi bu haftanın en açıklayıcı yolu olurdu. Ağustos ISM raporunda Fiyatlar Endeksi zaten 71,1 ve Tedarikçi Teslimatları 59,3 seviyesindeydi; yani yeni ankete girerken enflasyon boru hattı ısınmış durumda. Yumuşak tüketici enflasyonu artı sağlam girdi fiyatları dağınık bir karışım ve Fed'e hareket etmesi için kolay bir gerekçe sunmuyor.
İstihdam verilerinin kendi tuzağı var. Ciddi bir hayal kırıklığı getirileri aşağı çekebilir; bu kağıt üzerinde destekleyici görünse de, yatırımcılar bu kaçırılan beklentiyi bir büyüme şoku olarak yorumlar ve genel olarak risk iştahını kısarsa Bitcoin yine de satılabilir. Düşen getiriler ve düşen Bitcoin birbiriyle çelişen sonuçlar değil.
Petrol, enflasyon tarafını beslemeye devam eden arka plan değişkeni. Enerji Bilgi İdaresi, Orta Doğu ihracatındaki kısıtlamalar nedeniyle Ağustos'ta Brent spot ham petrolünün ortalama varil başına 91 dolar olduğunu tahmin etti; bu Temmuz'a göre 7 dolar yüksek. Uluslararası Enerji Ajansı, Ağustos'ta Körfez dizel ve gazyağı ihracatının ciddi şekilde kısıtlandığını tespit etti ve 9 Eylül'e kadar fiziksel ham petrol göstergesinde bir sıçrama daha kaydetti. Uluslararası Denizcilik Örgütü, 21 ve 23 Eylül'de Hürmüz ve çevresinde gemi hasarı kaydetti. Bu tarihsel bir dipnot değil, canlı bir arz riski.
İlk ciddi sınav 30 Eylül'de Ağustos PCE ile gelecek. Sonrasında izlenecek şey 84.000-85.000 doların geri kazanılması ve bu ancak spot talep eşlik ederse geçerli olacak.
