Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) во вторник предложила правила, которые позволят публичным компаниям отчитываться дважды в год вместо четырех раз. Согласно плану, компании могут перейти на новую полугодовую форму 10-S, заменившую квартальную форму 10-Q. Для криптогигантов, таких как MicroStrategy и Coinbase, это может означать серьезную экономию на аудиторских и ревизионных расходах.
Почему SEC решила действовать сейчас
Предложение последовало за петицией Long-Term Stock Exchange, которая утверждала, что подготовка одного квартального отчета может занимать более 1000 часов и стоить более 100 000 долларов. И это за каждый цикл. В петиции цитировались академические работы, показавшие, что обязательная квартальная отчетность снизила стоимость малых фирм примерно на 5%, что указывает на потенциальную выгоду для компаний, отказывающихся от нее. Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что рынки в значительной степени будут саморегулироваться через добровольные обновления. Жесткость текущих правил, по его словам, мешает компаниям и инвесторам выбрать правильную частоту отчетности.
Аргумент о затратах
Неудивительно, что криптофирмы обращают на это внимание. MicroStrategy и Coinbase каждый квартал несут значительные аудиторские и ревизионные расходы. В рамках новой структуры они будут подавать форму 10-S в течение 40–45 дней после завершения первого полугодия, в зависимости от статуса заявителя. Это одна подача вместо двух за полугодие. Обратная сторона? Менее частая отчетность может привести к снижению аналитического покрытия, уменьшению объемов торгов и расширению спредов между ценой покупки и продажи. Защитники прав инвесторов указывают на переход Европы к полугодовой отчетности, где количество обвинительных приговоров за инсайдерскую торговлю возросло.
Опасения инвесторов
Не все согласны. Защитники инвесторов предупреждают, что компании, перешедшие на полугодовую отчетность, могут столкнуться с меньшим вниманием аналитиков и снижением ликвидности. Они также указывают на риск инсайдерской торговли. Опыт Европы с полугодовой отчетностью показал больше обвинительных приговоров, а не меньше. Предложение SEC предусматривает 60-дневный период публичных комментариев после публикации в Federal Register. Это окно дает обеим сторонам время для изложения своих аргументов.
Что дальше
Период комментариев еще не начался. Как только предложение появится в Federal Register, начнется отсчет 60 дней. После этого SEC решит, утвердить ли правило, доработать его или отклонить. Для MicroStrategy и Coinbase ставки очевидны: меньше бумажной работы, но больше критики со стороны тех, кто считает, что менее частая отчетность вредит рынкам. Следующее решение агентства ожидается не ранее конца лета.
