Bitwise har en ny hausseartad tes för Hyperliguids HYPE-token. Tillgångsförvaltaren menar att marknaden undervärderar den och behandlar projektet som ännu en derivatbörs, när det i själva verket bygger vad de kallar en 'super-app' för global handel. Påståendet kom denna vecka och har redan väckt debatt bland handlare som sett HYPE:s pris svänga vilt sedan lanseringen.
Bitwises tes
I ett forskningsmeddelande redogjorde Bitwise för varför de anser att HYPE är en av kryptons mest förbisedda tillgångar. Företagets kärnargument: Hyperliquid är inte bara en plats för eviga swappar. Det är en fullstack-plattform — med eget L1, en spotorderbok och ett ekosystem av appar — som kan fånga en betydligt större del av handelsmarknaden. Bitwise säger att den nuvarande värderingen återspeglar en 'nischderivat-rabatt', inte super-app-potentialen.
Meddelandet lägger inte fingrarna emellan. Det hävdar att marknaden prissätter Hyperliquid som en liten börs, medan kedjeaktiviteten och användartillväxten berättar en annan historia. Bitwise gav inget specifikt prismål, men antydan är tydlig: om super-app-tesen slår in kan HYPE vara värt betydligt mer.
Vad marknaden ser
Just nu rankas Hyperliquid som en av de mest trafikerade decentraliserade derivatplattformarna. Dess HYPE-token har ett marknadsvärde som placerar den i toppskiktet av altcoins, men Bitwise menar att det inte räcker. Företaget pekar på plattformens växande utbud — från spothandel till en inbyggd lånemarknad — som bevis på att den utvecklas bortom derivat. Kritiker kan säga att super-app-etiketten är optimistisk, men Bitwises meritlista ger deras uttalanden tyngd.
Tidpunkten är viktig. I takt med att den regulatoriska tydligheten förbättras inom flera jurisdiktioner positionerar sig plattformar som Hyperliquid som fullservicealternativ till centraliserade börser. Om Bitwise har rätt kan marknaden så småningom omvärdera HYPE för att återspegla den bredare ambitionen. Om de har fel förblir tokenen i sitt nuvarande spår — en solid derivatspelare, men inget mer.
För tillfället är debatten öppen. Bitwise har lagt fram sin sak. Marknaden får avgöra om HYPE förtjänar den där super-app-premien eller inte.
