У Bitwise з'явився новий бичачий аргумент щодо токена HYPE від Hyperliquid. Аналітики компанії стверджують, що ринок недооцінює його, розглядаючи проєкт лише як чергову деривативну біржу, тоді як насправді він будує те, що вони називають «супер-додатком» для глобальної торгівлі. Ця заява пролунала цього тижня і вже викликала дискусії серед трейдерів, які спостерігали за різкими коливаннями ціни HYPE з моменту запуску.
Теза Bitwise
У дослідницькій записці Bitwise пояснив, чому вважає HYPE одним із найбільш недооцінених активів криптовалютного ринку. Основний аргумент компанії: Hyperliquid — це не просто майданчик для безстрокових свопів. Це повноцінна платформа з власним L1, спотовим ордербуком та екосистемою додатків, яка може захопити значно більшу частку ринку торгівлі. Bitwise стверджує, що поточна оцінка відображає «дисконт за вузьку спеціалізацію на деривативах», а не потенціал супер-додатка.
У записці не добирають слів. Там стверджується, що ринок оцінює Hyperliquid як невелику біржу, тоді як ончейн-активність і зростання кількості користувачів свідчать про інше. Bitwise не вказав конкретний ціновий орієнтир, але висновок очевидний: якщо теза про супер-додаток спрацює, HYPE може коштувати значно більше.
Що бачить ринок
Наразі Hyperliquid є однією з найактивніших децентралізованих деривативних платформ. Її токен HYPE має ринкову капіталізацію, яка ставить його в топ альткойнів, але Bitwise вважає, що цього недостатньо. Компанія вказує на розширення функціоналу платформи — від спотової торгівлі до власного ринку кредитування — як доказ того, що вона виходить за межі деривативів. Скептики можуть назвати ярлик «супер-додаток» оптимістичним, але репутація Bitwise надає ваги їхнім прогнозам.
Час має значення. З покращенням регуляторної чіткості в кількох юрисдикціях такі платформи, як Hyperliquid, позиціонують себе як повноцінні альтернативи централізованим біржам. Якщо Bitwise має рацію, ринок з часом може переоцінити HYPE, врахувавши ці ширші амбіції. Якщо ні — токен залишиться у своїй поточній ніші: надійний деривативний інструмент, але не більше.
Поки що дискусія триває. Bitwise висловив свою позицію. Ринку вирішувати, чи заслуговує HYPE на премію за статус супер-додатка, чи ні.
