Bitwise mempunyai kes kenaikan baru untuk token HYPE Hyperliquid. Pengurus aset itu berhujah bahawa pasaran sedang menilai rendahnya, menganggap projek itu hanya sebagai pertukaran derivatif lain sedangkan ia sebenarnya membina apa yang disebutnya sebagai 'super-aplikasi' untuk perdagangan global. Tuntutan ini tiba minggu ini, dan sudah mencetuskan perdebatan di kalangan pedagang yang menyaksikan harga HYPE berayun liar sejak pelancaran.
Tesis Bitwise
Dalam nota penyelidikan, Bitwise menjelaskan mengapa ia menganggap HYPE sebagai salah satu aset yang paling terlepas pandang dalam kripto. Hujah utama firma: Hyperliquid bukan sekadar venue untuk swap kekal. Ia adalah platform penuh — dengan L1 sendiri, buku pesanan spot, dan ekosistem aplikasi — yang boleh menangkap bahagian pasaran perdagangan yang lebih besar. Bitwise mengatakan bahawa penilaian semasa mencerminkan 'diskaun derivatif khusus', bukan potensi super-aplikasi.
Nota itu tidak berselindung. Ia mendakwa pasaran sedang menetapkan harga Hyperliquid seperti pertukaran kecil apabila aktiviti dalam rantai dan pertumbuhan pengguna menceritakan kisah yang berbeza. Bitwise tidak memberikan sasaran harga tertentu, tetapi implikasinya jelas: jika tesis super-aplikasi menjadi kenyataan, HYPE mungkin bernilai jauh lebih tinggi.
Apa yang dilihat oleh pasaran
Sekarang, Hyperliquid berada di kedudukan sebagai salah satu platform derivatif terdesentralisasi paling sibuk. Token HYPE mempunyai permodalan pasaran yang meletakkannya dalam kumpulan teratas altcoin, tetapi Bitwise berhujah itu tidak mencukupi. Firma itu menunjuk kepada suite platform yang semakin berkembang — daripada perdagangan spot kepada pasaran pinjaman asli — sebagai bukti bahawa ia berkembang melampaui derivatif. Pengkritik mungkin mengatakan label super-aplikasi adalah optimistik, tetapi rekod prestasi Bitwise memberikan berat kepada panggilannya.
Masa adalah penting. Dengan kejelasan kawal selia yang bertambah baik di beberapa bidang kuasa, platform seperti Hyperliquid sedang memposisikan diri sebagai alternatif perkhidmatan penuh kepada pertukaran terpusat. Jika Bitwise betul, pasaran akhirnya mungkin menilai semula HYPE untuk mencerminkan aspirasi yang lebih luas itu. Jika ia salah, token itu kekal di lorong semasanya — permainan derivatif yang kukuh, tetapi tidak lebih.
Buat masa ini, perdebatan terbuka. Bitwise telah mengemukakan hujahnya. Pasaran yang akan memutuskan sama ada HYPE layak mendapat premium super-aplikasi itu atau tidak.
