โอเพนอินเทอเรสต์ของฟิวเจอร์ส Bitcoin ลดลงประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ระหว่างวันที่ 4 ตุลาคมถึง 5 ตุลาคม โดยลดลงจาก 38 พันล้านดอลลาร์เหลือ 36.6 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล Market Pulse ประจำวันที่ 5 ตุลาคมของ Glassnode การลดลงนี้ถือเป็นการหดตัวที่เห็นได้ชัดของการถือสถานะด้วยเลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม การจ่ายค่าธรรมเนียมการระดมทุนฝั่ง long พุ่งขึ้นจาก 926,400 ดอลลาร์เป็น 1.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งหมายความว่านักเทรดกำลังจ่ายมากขึ้นเพื่อถือสถานะ perpetual ฝั่ง bullish แม้ว่าจำนวนสัญญาคงค้างทั้งหมดจะลดลงก็ตาม
เลเวอเรจลดลงแต่ยังไม่หายไป
โอเพนอินเทอเรสต์ยังคงอยู่ใกล้ขอบบนของช่วงทางสถิติของ Glassnode นั่นคือรายละเอียดที่สำคัญ การลดลง 1.4 พันล้านดอลลาร์ฟังดูเหมือนการเทขายครั้งใหญ่ แต่ในบริบทแล้วมันเป็นการปรับลดมากกว่า สถานะที่เหลืออยู่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้ตลาดยังคงเปราะบางต่อการเคลื่อนไหวรุนแรงหากความรู้สึกของตลาดพลิกผัน
ในขณะเดียวกัน spot cumulative volume delta พลิกจากลบ 102.8 ล้านดอลลาร์เป็นบวก 33.2 ล้านดอลลาร์ พูดง่ายๆ คือผู้ซื้อเริ่มส่งคำสั่งซื้อมากกว่าผู้ขาย การเปลี่ยนแปลงไปสู่การซื้อแบบ taker นี้โดยปกติจะสนับสนุนราคา แต่มันเกิดขึ้นพร้อมกับสมุดฟิวเจอร์สที่ยังคงหนาแน่น
ทุนร้อนและอัตราส่วนอุปทานระยะสั้น
Hot Capital Share ของ Glassnode ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามทุนที่เคลื่อนไหวล่าสุดในช่วงสามเดือน เพิ่มขึ้นจาก 18.9% เป็น 19.5% นั่นเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่บ่งชี้ว่ามีสัดส่วนเหรียญที่เคลื่อนย้ายมากขึ้น อัตราส่วนอุปทานของผู้ถือระยะสั้นต่อระยะยาวก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน จาก 13.7% เป็น 14.2%
อ่านอัตราส่วนนี้ตามตัวอักษร: สำหรับอุปทานระยะยาวทุก 100 หน่วย ตอนนี้มีอุปทานระยะสั้น 14.2 หน่วย เหรียญที่อายุน้อยมักเปลี่ยนมือได้ง่ายกว่าในช่วงผันผวน ดังนั้นอัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นมักส่งสัญญาณว่าตลาดตอบสนองต่อการแกว่งของราคามากขึ้น
การจ่ายค่าธรรมเนียมการระดมทุนบอกเรื่องราวที่แตกต่าง
การจ่ายค่าธรรมเนียมการระดมทุนที่เพิ่มขึ้นแม้ว่าโอเพนอินเทอเรสต์จะลดลงเป็นCombination ที่แปลกประหลาด มันบ่งชี้ว่านักเทรดที่เหลืออยู่มีความมุ่งมั่นต่อสถานะ long มากขึ้น หรือผู้ขายชอร์ตกำลังถอยออกไป ไม่ว่าจะทางใด ต้นทุนการถือ perpetual ฝั่ง bullish ก็เพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้น 573,600 ดอลลาร์ของการระดมทุนฝั่ง long ไม่ได้ใหญ่โตในแง่สัมบูรณ์ แต่มันน่าสนใจในเชิงทิศทางเมื่อโอเพนอินเทอเรสต์กำลังหดตัว
วิธีการของ Glassnode สำหรับตัวชี้วัดเหล่านี้ควรค่าแก่การจดจำ บริษัทประเมินค่าเหรียญที่ราคาเมื่อมันเคลื่อนไหวครั้งสุดท้าย แบ่งแต่ละช่วงอายุด้วยมูลค่าตามราคาตลาดที่รับรู้ทั้งหมด และจัดกลุ่มที่อยู่เป็นเอนทิตีด้วยการจำแนกอายุการถือครองแบบปรับเรียบรอบจุดกึ่งกลาง 155 วัน ยอดคงเหลือในExchangeถูกตัดออก สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การนับดิบ แต่เป็นน้ำหนักทางเศรษฐกิจ
อะไรจะเปลี่ยนภาพ
Glassnode ตั้งข้อสังเกตว่าการซื้อในตลาด spot อย่างต่อเนื่องจะช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับความเปราะบาง หาก spot CVD ที่เป็นบวกยังคงอยู่และผู้ซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่อง สถานะฟิวเจอร์สที่สูงก็จะกลายเป็นภัยคุกคามน้อยลง แต่การขายแบบ taker ที่กลับมาอีกครั้ง โดยเฉพาะหากความสามารถในการทำกำไรของผู้ถือเริ่มเสื่อมลง จะทำให้สถานการณ์ปัจจุบันดูไม่มั่นคงมากขึ้น
สำหรับตอนนี้ ตลาดกำลังทำให้เลเวอเรจเย็นลงโดยไม่ลดเลเวอเรจอย่างเต็มที่ และนักเทรดกำลังจ่ายเพิ่มเพื่อคงสถานะ long เซสชันการไหลของ spot ในอีกไม่กี่วันข้างหน้าจะตัดสินว่านั่นคือความมั่นใจหรือความประมาท
