Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган окреслив дві чіткі крипто-ставки, які, на його думку, мають найкращі позиції для наступного бичачого ринку: крипто-додатки, що генерують дохід, та усталені компанії, які будують на блокчейн-рейках. У записці, опублікованій цього тижня, Хоуган вказав на Hyperliquid (HYPE) як модель для першої смуги, а на Robinhood — як найбільш очевидний приклад другої. Ця заява прозвучала на тлі нестабільного ринку, але Хоуган стверджує, що ці ставки зумовлені реальним зростанням платформ, а не спекуляціями.
Доходний двигун Hyperliquid
Хоуган згадав блокчейн Layer 1 Hyperliquid та платформу перпетуальних ф'ючерсів, яка, за його словами, генерує майже 800 мільйонів доларів річного доходу. Більша частина цих коштів використовується для викупу токенів HYPE, створюючи прямий зв'язок між використанням та вартістю токена. За словами Хоугана, HYPE зріс приблизно на 146% у 2025 році, незважаючи на загальний спад крипторинку. Він заявив, що HYPE може подвоїти ціну і все ще бути справедливо оціненим, і передбачив нову хвилю криптоактивів, які скопіюють токеноміку HYPE. Інші протоколи, які рухаються до прив'язки токенів до використання, включають Uniswap (UNI), Aave (AAVE) та Morpho (MORPHO).
Блокчейн-розворот Robinhood
Друга смуга, яку визначив Хоуган, — це усталені компанії, що масштабно використовують криптовалюти. Robinhood запустив власний блокчейн 1 липня 2025 року, і його мережа вже входить до п'ятірки найбільших мереж за щоденним обсягом DEX. Хоуган зазначив, що рання активність на блокчейні Robinhood пов'язана з мемкоїнами, а не з токенізованими акціями, але він очікує, що з часом обсяг акцій та кількість користувачів зростуть. Інші компанії з реальним впливом включають Coinbase, Figure та BlackRock. Visa, Stripe та JPMorgan перебувають у списку спостереження, сказав Хоуган.
Конвергенційна ставка
Хоуган пов'язав обидві ставки з конвергенцією ончейн та традиційних фінансів, де стейблкоїни, токенізація та цілодобова торгівля ведуть цикл. Він залишається бичачим щодо Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та Solana (SOL) як широкої бази для будь-якого ралі. Але його фокус на додатках, що генерують дохід, та усталених компаніях свідчить про те, що він бачить наступний етап зростання від реальної економічної активності, а не просто від цінового імпульсу. Тепер питання в тому, наскільки швидко інші проекти приймуть підхід Hyperliquid — і чи зможе блокчейн Robinhood залучити інституційний обсяг, якого очікує Хоуган.
