Bitwise baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, bir sonraki boğa piyasası için en iyi konumda olduğuna inandığı iki farklı kripto bahsini ortaya koydu: gelir getiren kripto uygulamaları ve blokzincir altyapısı üzerine inşa eden köklü firmalar. Bu hafta paylaştığı bir notta Hougan, ilk yol için Hyperliquid'i (HYPE) bir model olarak, ikinci yol için ise Robinhood'u en net örnek olarak gösterdi. Bu değerlendirme, genel piyasanın dalgalı seyrettiği bir dönemde geliyor, ancak Hougan bu bahislerin spekülasyondan ziyade gerçek platform büyümesiyle yönlendirildiğini savunuyor.
Hyperliquid'in gelir motoru
Hougan, Hyperliquid'in Katman 1 blokzinciri ve sürekli vadeli işlem platformunun yıllık yaklaşık 800 milyon dolar gelir ürettiğini belirtti. Bu nakitin büyük kısmı HYPE token'larını geri almak için kullanılıyor ve bu da kullanım ile token değeri arasında doğrudan bir bağlantı oluşturuyor. Hougan'a göre HYPE, genel kripto düşüşüne rağmen 2025'te yaklaşık %146 yükseldi. HYPE'ın fiyatının iki katına çıkması durumunda bile adil değerlenmiş olacağını belirten Hougan, yeni bir kripto varlık dalgasının HYPE'ın tokenomik modelini kopyalayacağını öngördü. Token değerini kullanıma bağlamaya yönelen diğer protokoller arasında Uniswap (UNI), Aave (AAVE) ve Morpho (MORPHO) yer alıyor.
Robinhood'un blokzincir dönüşü
Hougan'ın belirlediği ikinci yol, kriptoyu büyük ölçekte işleten köklü şirketler. Robinhood, 1 Temmuz 2025'te kendi blokzincirini başlattı ve zinciri, günlük DEX hacminde ilk beş zincir arasında yer alıyor. Hougan, Robinhood'un zincirindeki erken faaliyetlerin tokenize hisselerden ziyade meme coin'ler içerdiğini, ancak zamanla hisse hacmi ve kullanıcı sayısının ölçekleneceğini beklediğini belirtti. Gerçek maruziyete sahip diğer firmalar arasında Coinbase, Figure ve BlackRock bulunuyor. Hougan, Visa, Stripe ve JPMorgan'ın ise izleme listesinde olduğunu söyledi.
Yakınsama oyunu
Hougan, her iki bahsi de zincir üstü ve geleneksel finansın yakınsamasına bağladı; stablecoin'ler, tokenizasyon ve 7/24 işlem hacminin bu döngüyü yönlendirdiğini belirtti. Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) için herhangi bir yükselişin genel temeli olarak boğa görüşünü koruyor. Ancak gelir getiren uygulamalar ve köklü firmalara odaklanması, büyümenin bir sonraki ayağının sadece fiyat momentumundan değil, gerçek ekonomik faaliyetten geleceğini gördüğünü gösteriyor. Şimdi soru, diğer projelerin Hyperliquid'in oyun kitabını ne kadar hızlı benimseyeceği ve Robinhood'un zincirinin Hougan'ın beklediği kurumsal hacmi çekip çekemeyeceği.
