O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, delineou duas apostas cripto distintas que, em sua opinião, estão mais bem posicionadas para o próximo mercado em alta: aplicativos cripto geradores de receita e empresas estabelecidas que estão construindo sobre trilhos de blockchain. Em uma nota compartilhada esta semana, Hougan apontou a Hyperliquid (HYPE) como modelo para a primeira faixa, e a Robinhood como o exemplo mais claro da segunda. A observação ocorre enquanto o mercado mais amplo permanece instável, mas Hougan argumenta que essas jogadas são impulsionadas pelo crescimento real da plataforma, e não por especulação.
Motor de receita da Hyperliquid
Hougan citou a blockchain Layer 1 da Hyperliquid e sua plataforma de futuros perpétuos, que, segundo ele, gera quase US$ 800 milhões em receita anual. A maior parte desse dinheiro é usada para recomprar tokens HYPE, criando um vínculo direto entre uso e valor do token. De acordo com Hougan, o HYPE subiu cerca de 146% em 2025, apesar da desaceleração geral do mercado cripto. Ele afirmou que o HYPE poderia dobrar de preço e ainda assim ser avaliado de forma justa, e previu uma nova onda de ativos cripto que copiarão a tokenomics do HYPE. Outros protocolos que estão se movendo em direção a vincular o valor do token ao uso incluem Uniswap (UNI), Aave (AAVE) e Morpho (MORPHO).
A virada blockchain da Robinhood
A segunda faixa identificada por Hougan são empresas estabelecidas que operam cripto em escala. A Robinhood lançou sua própria blockchain em 1º de julho de 2025, e sua cadeia já está entre as cinco principais por volume diário de DEX. Hougan observou que a atividade inicial na blockchain da Robinhood envolve memecoins, em vez de ações tokenizadas, mas ele espera que o volume de ações e usuários cresça com o tempo. Outras empresas com exposição real incluem Coinbase, Figure e BlackRock. Visa, Stripe e JPMorgan estão na lista de observação, disse Hougan.
A jogada de convergência
Hougan vinculou ambas as apostas à convergência das finanças onchain e tradicionais, com stablecoins, tokenização e negociação 24 horas liderando o ciclo. Ele continua otimista em relação ao Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Solana (SOL) como base ampla para qualquer rally. Mas seu foco em aplicativos geradores de receita e empresas estabelecidas sugere que ele vê a próxima fase de crescimento vindo da atividade econômica real, e não apenas do momentum de preço. A questão agora é a rapidez com que outros projetos adotarão o manual da Hyperliquid — e se a blockchain da Robinhood conseguirá atrair o volume institucional que Hougan espera.
