Bitwise' investeringsdirektør Matt Hougan har udpeget to kryptoinvesteringer, som han mener er bedst positioneret til det næste tyremarked: indtægtsgenererende kryptoapps og etablerede virksomheder, der bygger på blockchain-infrastruktur. I en note delt denne uge peger Hougan på Hyperliquid (HYPE) som et eksempel på det første spor og Robinhood som det tydeligste eksempel på det andet. Selvom markedet fortsat er ujævnt, argumenterer Hougan for, at disse investeringer er drevet af reel platformvækst snarere end spekulation.
Hyperliquids indtægtsmotor
Hougan fremhæver Hyperliquids Layer 1-blockchain og perpetual futures-platform, som ifølge ham genererer næsten 800 millioner dollars i årlig omsætning. Størstedelen af disse midler bruges til at tilbagekøbe HYPE-tokens, hvilket skaber en direkte forbindelse mellem brug og tokenværdi. HYPE er steget med omkring 146% i 2025 på trods af den bredere kryptonedtur, ifølge Hougan. Han udtaler, at HYPE kunne fordoble i pris og stadig være fair vurderet, og forudser en ny bølge af kryptoaktiver, der vil kopiere HYPE's tokenomics. Andre protokoller, der bevæger sig i retning af at knytte tokenværdi til brug, inkluderer Uniswap (UNI), Aave (AAVE) og Morpho (MORPHO).
Robinhoods blockchain-satsning
Det andet spor, Hougan identificerer, er etablerede virksomheder, der driver krypto i stor skala. Robinhood lancerede sin egen blockchain den 1. juli 2025, og dens chain rangerer allerede blandt de fem største chains målt på dagligt DEX-volumen. Hougan bemærker, at den tidlige aktivitet på Robinhoods chain involverer meme-mønter snarere end tokeniserede aktier, men han forventer, at aktievolumen og brugere vil vokse over tid. Andre virksomheder med reel eksponering inkluderer Coinbase, Figure og BlackRock. Visa, Stripe og JPMorgan er på overvågningslisten, siger Hougan.
Konvergensspillet
Hougan knytter begge investeringer til konvergensen mellem onchain og traditionel finans, med stablecoins, tokenisering og døgnåben handel som drivkræfter i cyklussen. Han forbliver bullish på Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) og Solana (SOL) som det brede grundlag for enhver optur. Men hans fokus på indtægtsgenererende apps og etablerede virksomheder antyder, at han ser den næste vækstfase komme fra reel økonomisk aktivitet snarere end blot prisdynamik. Spørgsmålet er nu, hvor hurtigt andre projekter vil adoptere Hyperliquids opskrift – og om Robinhoods chain kan tiltrække den institutionelle volumen, som Hougan forventer.
