Фундація Ethereum володіє менш ніж 1% усіх ETH в обігу — це різкий контраст з іншими великими протокольними фундаціями, які зазвичай тримають від 10% до 50% запасу свого нативного токена. Цей показник, який з'явився в публічних записах блокчейну цього тижня, підкреслює, наскільки по-різному екосистема Ethereum підходить до управління казною порівняно з багатьма своїми колегами.
Цифри
Згідно з даними в блокчейні, проаналізованими GFdaily, запаси ETH Фундації Ethereum становлять значно менше 1% від загальної циркулюючої пропозиції. Це лише частка того, що контролюють фундації інших протоколів. Фундації інших мереж Layer-1 та протоколів DeFi часто володіють двозначними відсотками власних токенів, використовуючи їх для фінансування розробки, маркетингу та операційних витрат на роки вперед.
Запаси Ethereum помітно скромні. Фундація історично продавала ETH для покриття витрат, але ніколи не накопичувала великого резерву відносно розміру мережі.
Невелика скарбниця фундації означає менший централізований контроль над ціною та пропозицією токена. Це також означає, що Фундація Ethereum не може в односторонньому порядку затопити ринок мільярдами доларів ETH — чого не можна сказати про деякі інші проєкти. Для багатьох прихильників Ethereum, які цінують децентралізований дух мережі, це є особливістю, а не помилкою.
Але це також має компроміси. Фундація має обмежені резерви, щоб пережити тривалі ведмежі ринки або фінансувати масштабні ініціативи без зовнішніх пожертв чи грантів. Час також не найкращий: з ETH, що торгується на рівні лише частки своїх максимумів 2025 року, здатність фундації продавати на зростанні обмежена.
Порівняння з іншими фундаціями
Розрив між Ethereum та її колегами величезний. Більшість великих протокольних фундацій тримають від 10% до 50% запасу свого нативного токена. Це дає їм значний вплив на ринкову динаміку та напрямок проєкту. Деякі використовують ці токени для стимулювання ранніх користувачів, оплати валідаторам або забезпечення ліквідності. Інші просто залишають їх як резерв на чорний день.
Підхід Ethereum є винятком. Чи це сила чи слабкість, залежить від того, як ви зважуєте децентралізацію проти фінансової гнучкості. Фундація не коментувала конкретну цифру запасів, але її багаторічна практика періодичних продажів свідчить про те, що вона віддає перевагу роботі з мінімальними запасами.
Ніхто за межами фундації точно не знає, скільки ETH вона планує продати цього року. Наступне публічне оновлення щодо її казни очікується в річному звіті, який має вийти приблизно в середині червня. До того часу залишається питання: чи підуть інші протокольні фундації за прикладом Ethereum і скоротять свої запаси, чи залишать собі безпеку більшого резерву токенів?
