มูลนิธิ Ethereum ถือครอง ETH น้อยกว่า 1% ของ ETH ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากมูลนิธิโปรโตคอลหลักอื่นๆ ที่มักถือครองอุปทานโทเค็นดั้งเดิมของตนอยู่ที่ 10-50% ข้อมูลดังกล่าวซึ่งปรากฏในบันทึกบล็อกเชนสาธารณะเมื่อสัปดาห์นี้ ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในการบริหารจัดการคลังของระบบนิเวศ Ethereum เมื่อเทียบกับคู่แข่งหลายราย
ตัวเลข
ตามข้อมูลออนเชนที่ GFdaily ตรวจสอบ พบว่ามูลนิธิ Ethereum ถือครอง ETH ในปริมาณที่น้อยกว่า 1% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดอย่างมาก ซึ่งเป็นเพียงเศษเสี้ยวของสิ่งที่มูลนิธิโปรโตคอลอื่นๆ ควบคุมอยู่ มูลนิธิของเครือข่ายเลเยอร์ 1 และโปรโตคอล DeFi อื่นๆ มักถือครองโทเค็นของตนเองในระดับเลขสองหลัก เพื่อใช้เป็นทุนในการพัฒนา การตลาด และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในระยะยาว
คลังของ Ethereum นั้นเบาบางอย่างเห็นได้ชัด ในอดีต มูลนิธิได้ขาย ETH เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่าย แต่ไม่เคยสะสมคลังขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับขนาดของเครือข่าย
คลังมูลนิธิขนาดเล็กหมายถึงการควบคุมราคาและอุปทานของโทเค็นจากส่วนกลางที่น้อยลง นอกจากนี้ยังหมายความว่ามูลนิธิ Ethereum ไม่สามารถทุ่มตลาดด้วย ETH มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้เพียงฝ่ายเดียว ซึ่งไม่สามารถพูดถึงโปรเจกต์อื่นๆ ได้ นี่คือคุณสมบัติ ไม่ใช่ข้อบกพร่อง สำหรับผู้สนับสนุน Ethereum จำนวนมากที่ให้ความสำคัญกับแนวคิดการกระจายอำนาจของเครือข่าย
แต่ก็มาพร้อมกับข้อแลกเปลี่ยนเช่นกัน มูลนิธิมีทุนสำรองจำกัดในการรับมือกับตลาดหมีที่ยืดเยื้อ หรือให้ทุนแก่โครงการขนาดใหญ่โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินบริจาคหรือทุนสนับสนุนจากภายนอก และช่วงเวลาก็ไม่ดีนักเช่นกัน เมื่อ ETH ซื้อขายอยู่ที่เศษเสี้ยวของจุดสูงสุดในปี 2025 ความสามารถของมูลนิธิในการขายในช่วงที่ราคาแข็งแกร่งก็ถูกจำกัด
เปรียบเทียบกับมูลนิธิอื่นๆ
ช่องว่างระหว่าง Ethereum และคู่แข่งนั้นกว้างมาก มูลนิธิโปรโตคอลหลักส่วนใหญ่ถือครองอุปทานโทเค็นดั้งเดิมของตนระหว่าง 10% ถึง 50% ซึ่งทำให้พวกเขามีอิทธิพลอย่างมากต่อพลวัตของตลาดและทิศทางของโปรเจกต์ บางแห่งใช้โทเค็นเหล่านั้นเพื่อจูงใจผู้ใช้งานยุคแรก จ่ายให้แก่ผู้ตรวจสอบ หรือสร้างสภาพคล่องเริ่มต้น ส่วนบางแห่งก็เก็บไว้เป็นกองทุนสำรองยามฉุกเฉิน
แนวทางของ Ethereum นั้นแตกต่างจากคนอื่น ไม่ว่าจะเป็นจุดแข็งหรือจุดอ่อนขึ้นอยู่กับการให้น้ำหนักระหว่างการกระจายอำนาจกับความยืดหยุ่นทางการเงิน มูลนิธิยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลขการถือครองที่เฉพาะเจาะจง แต่แนวปฏิบัติระยะยาวในการขายเป็นระยะๆ ชี้ให้เห็นว่าพวกเขาชอบดำเนินการแบบเบาบาง
ไม่มีใครภายนอกมูลนิธิรู้แน่ชัดว่ามูลนิธิวางแผนจะขาย ETH เท่าใดในปีนี้ การอัปเดตสาธารณะครั้งต่อไปเกี่ยวกับคลังของมูลนิธิคาดว่าจะมาพร้อมกับรายงานประจำปี ซึ่งจะออกประมาณกลางเดือนมิถุนายน จนกว่าจะถึงเวลานั้น คำถามยังคงค้างคา: มูลนิธิโปรโตคอลอื่นๆ จะทำตามแนวทางของ Ethereum และลดการถือครองของตนลง หรือจะยังคงรักษาความปลอดภัยด้วยกองโทเค็นที่ใหญ่กว่า?
