Bitcoin đang giao dịch trên 80.000 USD trong tuần này bất chấp chứng khoán sụt giảm và lãi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh trước dữ liệu lạm phát mới cao hơn dự kiến. Sự phân kỳ — đà tăng của đồng tiền mã hóa nổi tiếng nhất thế giới trong khi thị trường cổ phiếu lao dốc — đang thu hút sự chú ý, đặc biệt từ các nhà đầu tư tổ chức đang đổ vốn vào các quỹ ETF Bitcoin trực tiếp.
Bitcoin tách biệt khỏi thị trường chứng khoán
Chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 2% kể từ khi báo cáo lạm phát được công bố, đồng thời lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 15 điểm cơ bản. Trong khi đó, Bitcoin gần như không biến động, duy trì quanh mức 81.000 USD — mức giá từng được xem là tham vọng chỉ một tháng trước. Khoảng cách giữa xu hướng né tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán và tìm kiếm rủi ro trong Bitcoin không phải mới, nhưng hiếm khi rõ rệt đến thế trong thời điểm lo ngại lạm phát.
Yếu tố lạm phát
Dữ liệu tuần này cho thấy CPI lõi tăng tốc, làm phức tạp kế hoạch giảm lãi suất của Fed. Thông thường, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến tài sản đầu cơ. Tuy nhiên, các nhà ủng hộ Bitcoin cho rằng nếu lạm phát dai dẳng, đồng đô la sẽ mất sức mua theo thời gian — khiến tài sản có nguồn cung cố định trở nên hấp dẫn hơn. Đây là câu chuyện phòng ngừa rủi ro quen thuộc, và hiện đang được kiểm chứng thực tế.
Dòng tiền tổ chức đổ vào
Các luồng vốn vào ETF minh họa rõ điều này. Dòng tiền vào ròng trong tuần đã vượt 400 triệu USD theo số liệu công khai, với các quỹ lớn ghi nhận lượng vốn bổ sung đều đặn hàng ngày. Điều này đánh dấu sự chuyển biến so với đầu tháng, khi dòng tiền còn hỗn hợp. Người mua không phải là các nhà đầu cơ lướt sóng cá nhân — họ là các công ty quản lý tài sản và định lượng vốn xem Bitcoin như biện pháp bảo hiểm danh mục trước môi trường vĩ mô hiện tại: lãi suất tăng, chứng khoán giảm và lạm phát bất ổn.
Điều cần theo dõi tiếp theo
Câu hỏi hiện tại là liệu Bitcoin có giữ được mức 80.000 USD nếu chứng khoán tiếp tục trượt dốc. Đến nay, nó đã vượt qua thử thách này. Nhưng bài kiểm tra thực sự sẽ đến với báo cáo CPI tiếp theo vào giữa tháng Sáu. Nếu lạm phát vẫn nóng và Bitcoin không sụt giảm, câu chuyện 'vàng kỹ thuật số' sẽ có thêm nhiều người tin tưởng. Ngược lại, nếu mất đi những gains này, câu chuyện sẽ bị ảnh hưởng. Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào kịch bản tích cực.
