Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận ngày thứ chín liên tiếp dòng vốn rút ròng vào ngày 28 tháng 5, với 228,88 triệu đô la rời khỏi nhóm 13 quỹ. Đợt rút vốn mới nhất do iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock dẫn đầu, khi quỹ này mất 177,94 triệu đô la. GBTC của Grayscale mất 26,19 triệu đô la và FBTC của Fidelity mất 19,16 triệu đô la. Chuỗi rút vốn kéo dài từ ngày 14 tháng 5 này đã rút hơn 2 tỷ đô la khỏi các sản phẩm này.
Những con số đằng sau chuỗi rút vốn
Dòng vốn rút ra ngày thứ Tư đã kéo dài chuỗi rút vốn liên tục dài nhất đối với nhóm ETF giao ngay tại Mỹ. Kể từ khi chuỗi rút vốn bắt đầu, hơn 2 tỷ đô la tài sản ròng đã được thanh lý. Tuy nhiên, các quỹ vẫn nắm giữ tổng cộng 94,25 tỷ đô la tài sản ròng — tương đương khoảng 6,39% tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin. Dòng vốn ròng tích lũy kể từ khi các ETF ra mắt đạt 55,79 tỷ đô la, nghĩa là các đợt rút vốn gần đây đã cắt giảm nhưng chưa xóa sạch lượng tích lũy của tổ chức đã tích tụ trong năm trước đó.
Bitcoin đang giao dịch ở mức 73.504 đô la tại thời điểm viết bài, giảm 5,39% trong bảy ngày qua và thấp hơn khoảng 42% so với mức kỷ lục trên 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025.
Tại sao nhà đầu tư rút lui
Những người tham gia thị trường chỉ ra sự dịch chuyển cứng rắn hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và căng thẳng Mỹ-Iran đang diễn ra là những nguyên nhân chính dẫn đến tâm lý ngại rủi ro. Goldman Sachs gần đây đã đẩy dự báo về lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed lên tháng 12 năm 2026, và giá dầu tăng đã đẩy lạm phát cốt lõi lên trên mức mục tiêu 2% của Fed. Đối với các nhà đầu tư tổ chức đã đổ vào ETF Bitcoin giao ngay trong đợt tăng giá năm 2025, bối cảnh kinh tế vĩ mô đó khiến một tài sản nhạy cảm với lãi suất như Bitcoin kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.
Vẫn còn xa mới là một cuộc tháo chạy
Rất dễ để phóng đại thiệt hại. Hơn 2 tỷ đô la dòng vốn rút ra trong chín ngày là có thật, nhưng các quỹ vẫn quản lý 94 tỷ đô la. Con số dòng vốn vào tích lũy cho thấy rằng ngay cả sau chuỗi rút vốn này, các ETF vẫn thu hút được hơn 55 tỷ đô la ròng kể từ khi ra mắt. Đó là dấu hiệu cho thấy phần lớn tiền của tổ chức chưa chạy khỏi — nó chỉ đứng yên hoặc xoay vòng ra ngoài theo từng phần nhỏ. Tuy nhiên, thời điểm này không lý tưởng: giá Bitcoin đã giảm song song với dòng vốn rút ra, làm trầm trọng thêm đợt bán tháo.
Điều gì tiếp theo cho chuỗi rút vốn
Cuộc họp tiếp theo của Fed là vào tháng 6, và thị trường sẽ theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong ngôn ngữ về lãi suất. Cho đến khi ngân hàng trung ương báo hiệu sẵn sàng cắt giảm hoặc căng thẳng Mỹ-Iran giảm bớt, lập trường ngại rủi ro có thể kéo dài. Không ai mong đợi một cuộc tháo chạy khỏi các ETF này — 55 tỷ đô la dòng vốn vào tích lũy cho thấy quá nhiều vốn cam kết cho điều đó — nhưng chuỗi rút vốn có thể dễ dàng kéo dài thành hai con số nếu điều kiện kinh tế vĩ mô không cải thiện. Hiện tại, số ngày rút vốn là chín và vẫn đang tiếp diễn.
