أبقى البنك المركزي الكوري على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.5% يوم الخميس، حتى مع ارتفاع التضخم في جميع أنحاء كوريا الجنوبية فوق هدف البنك المركزي. تهدف هذه الخطوة، التي توقعها المشاركون في السوق على نطاق واسع، إلى تثبيت استقرار الوون الكوري في الأمد القصير - لكن المحللين يحذرون من أن زيادات أسعار الفائدة المستقبلية قد تضغط على أسواق السندات وتدفع رأس المال للخروج من العملات المشفرة إلى حسابات الادخار التقليدية.
لماذا بقيت الأسعار ثابتة
صوت المحافظ ري تشانغ يونغ ومجلس السياسة النقدية على التمسك بالموقف بعد سلسلة من البيانات أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين بشكل أسرع من هدف البنك البالغ 2% في الأجل المتوسط. يبقي القرار تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى لها منذ بداية عام 2023. أشار المسؤولون إلى أنهم مرتاحون لانتظار المزيد من البيانات قبل تشديد السياسة بشكل أكبر، خاصة في ظل المخاوف بشأن الطلب المحلي والرياح المعاكسة للتجارة العالمية.
ارتياح للوون - في الوقت الحالي
من المتوقع أن يمنح التثبيت الوون مهلة قصيرة الأجل. كان متداولو العملات يستعدون لزيادة، ويزيل سعر الفائدة الثابت مصدرًا واحدًا لعدم اليقين. ومع ذلك، لا يزال الوون حساسًا لقوة الدولار الأمريكي وأي تغيير في التوجيهات المستقبلية للبنك المركزي الكوري. إذا لم يهدأ التضخم قريبًا، فإن زيادة سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام قد تقوي الوون - ولكنها أيضًا تزعزع أسواق السندات التي قامت بالفعل بتسعير فترة توقف طويلة.
رأس المال المشفر في خطر
يمكن أن يؤدي قرار سعر الفائدة أيضًا إلى إعادة توجيه أموال الأسر. مع عوائد حسابات الادخار الآن أكثر جاذبية مقارنة بسوق العملات المشفرة المتقلبة، قد يقوم بعض المستثمرين الكوريين بتحويل رأس المال من الأصول الرقمية إلى الودائع التقليدية. لطالما كانت كوريا الجنوبية مركزًا رئيسيًا لتداول العملات المشفرة، وأي تدفق خارجي مستمر يمكن أن يضع ضغطًا هبوطيًا على أحجام التبادل المحلي. التوقيت ليس جيدًا لصناعة تعاني بالفعل من خسائر نتيجة تصحيحات هذا العام.
ماذا يحدث بعد ذلك
من المقرر عقد الاجتماع القادم للبنك المركزي في أواخر يوليو. ستتركز كل الأنظار على بيانات التضخم لشهر يونيو. إذا استمرت الأسعار بعناد فوق الهدف، فإن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في الربع الثالث يبدو معقولاً - ومن شبه المؤكد أن ذلك سيسرع التحول من العملات المشفرة إلى الملاذات الآمنة.
