De Bank of Korea heeft donderdag haar beleidsrente ongewijzigd gelaten op 2,5%, zelfs terwijl de inflatie in Zuid-Korea boven de doelstelling van de centrale bank is uitgekomen. Deze stap, die door marktdeelnemers ruimschoots werd verwacht, heeft als doel de Zuid-Koreaanse won op korte termijn te stabiliseren – maar analisten waarschuwen dat toekomstige renteverhogingen de obligatiemarkten kunnen onder druk zetten en kapitaal uit cryptocurrency kunnen verschuiven naar traditionele spaarrekeningen.
Waarom de rente bleef staan
Gouverneur Rhee Chang-yong en het monetairbeleidscomité stemden voor handhaving na een reeks gegevens waaruit bleek dat de consumentenprijzen sneller stijgen dan de middellangetermijndoelstelling van 2% van de bank. Het besluit houdt de leenkosten op het hoogste niveau sinds begin 2023. Functionarissen gaven aan dat ze comfortabel zijn met het afwachten van meer gegevens voordat ze verder verkrappen, met name gezien de zorgen over de binnenlandse vraag en mondiale handelsbelemmeringen.
Opluchting voor de won – voor nu
De handhaving zal de won naar verwachting een kortetermijnadempauze geven. Valutahandelaren hadden zich al voorbereid op een verhoging, en de stabiele rente neemt een onzekerheidsfactor weg. Toch blijft de won gevoelig voor de kracht van de Amerikaanse dollar en elke verschuiving in de forward guidance van de Bank of Korea. Als de inflatie niet snel afkoelt, zou een renteverhoging later dit jaar de won waarschijnlijk versterken – maar ook de obligatiemarkten opschudden, die al rekening hebben gehouden met een langdurige pauze.
Cryptokapitaal onder druk
Het rentebesluit zou ook huishoudelijke fondsen kunnen heroriënteren. Nu de rendementen op spaarrekeningen aantrekkelijker worden ten opzichte van de volatiele cryptomarkt, kunnen sommige Koreaanse beleggers kapitaal verschuiven van digitale activa naar traditionele deposito's. Zuid-Korea is al lang een belangrijke hub voor cryptohandel, en elke aanhoudende uitstroom zou neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de lokale handelsvolumes. De timing is niet ideaal voor een sector die al verliezen incasseert van de correcties dit jaar.
Wat komt er nu?
De volgende vergadering van de centrale bank staat gepland voor eind juli. Alle ogen zullen gericht zijn op de inflatiecijfers van juni. Als de prijzen hardnekkig boven de doelstelling blijven, lijkt een renteverhoging van een kwart procentpunt in het derde kwartaal aannemelijk – en dat zou vrijwel zeker de verschuiving van crypto naar veiligere havens versnellen.
