Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,5% vào thứ Năm, ngay cả khi lạm phát trên khắp Hàn Quốc đã vượt qua mục tiêu của ngân hàng trung ương. Động thái này, vốn được thị trường dự đoán rộng rãi, nhằm ổn định đồng won Hàn Quốc trong ngắn hạn — nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng việc tăng lãi suất trong tương lai có thể gây áp lực lên thị trường trái phiếu và đẩy dòng vốn rời khỏi tiền điện tử để chuyển vào các tài khoản tiết kiệm truyền thống.
Tại sao lãi suất được giữ nguyên
Thống đốc Rhee Chang-yong và hội đồng chính sách tiền tệ đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất sau một loạt dữ liệu cho thấy giá tiêu dùng tăng nhanh hơn mục tiêu trung hạn 2% của ngân hàng. Quyết định này giữ chi phí vay ở mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Các quan chức cho rằng họ thoải mái chờ đợi thêm dữ liệu trước khi thắt chặt hơn nữa, đặc biệt là do những lo ngại về nhu cầu trong nước và các rào cản thương mại toàn cầu.
Đồng won được cứu trợ — tạm thời
Việc giữ nguyên lãi suất dự kiến sẽ giúp đồng won có một đợt phục hồi ngắn hạn. Các nhà giao dịch tiền tệ đã chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất, và việc lãi suất ổn định đã loại bỏ một nguồn bất ổn. Tuy nhiên, đồng won vẫn nhạy cảm với sức mạnh của đồng đô la Mỹ và bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Nếu lạm phát không hạ nhiệt sớm, việc tăng lãi suất vào cuối năm nay sẽ có khả năng củng cố đồng won — nhưng cũng làm rung chuyển thị trường trái phiếu vốn đã định giá cho một đợt tạm dừng kéo dài.
Vốn tiền điện tử gặp rủi ro
Quyết định lãi suất cũng có thể làm chuyển hướng dòng vốn hộ gia đình. Với lợi suất tài khoản tiết kiệm hiện hấp dẫn hơn so với thị trường tiền điện tử biến động, một số nhà đầu tư Hàn Quốc có thể chuyển vốn từ tài sản kỹ thuật số sang tiền gửi truyền thống. Hàn Quốc từ lâu đã là trung tâm lớn cho giao dịch tiền điện tử, và bất kỳ dòng chảy ra bền vững nào cũng có thể gây áp lực giảm lên khối lượng giao dịch trên các sàn địa phương. Thời điểm không tốt cho một ngành vốn đã chịu lỗ từ các đợt điều chỉnh năm nay.
Điều gì tiếp theo
Cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương dự kiến diễn ra vào cuối tháng 7. Mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào số liệu lạm phát tháng 6. Nếu giá cả vẫn cứng đầu trên mục tiêu, một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong quý III dường như khả thi — và điều đó gần như chắc chắn sẽ đẩy nhanh quá trình dịch chuyển khỏi tiền điện tử sang các nơi trú ẩn an toàn hơn.
