Bank Korei pozostawił w czwartek swoją stopę polityki pieniężnej bez zmian na poziomie 2,5%, mimo że inflacja w Korei Południowej przekroczyła cel banku centralnego. Decyzja, szeroko oczekiwana przez uczestników rynku, ma na celu krótkoterminową stabilizację wona południowokoreańskiego – jednak analitycy ostrzegają, że przyszłe podwyżki stóp mogą zdusić rynki obligacji i przesunąć kapitał z kryptowalut na tradycyjne rachunki oszczędnościowe.
Dlaczego stopy pozostały bez zmian
Prezes Rhee Chang-yong i rada polityki pieniężnej zagłosowali za utrzymaniem stóp po serii danych pokazujących, że ceny konsumpcyjne rosną szybciej niż średniookresowy cel banku wynoszący 2%. Decyzja utrzymuje koszty pożyczek na najwyższym poziomie od początku 2023 roku. Urzędnicy sygnalizowali, że są gotowi poczekać na więcej danych przed dalszym zacieśnianiem, szczególnie biorąc pod uwagę obawy o popyt krajowy i globalne przeszkody handlowe.
Ulga dla wona – na razie
Utrzymanie stóp powinno przynieść wonowi krótkoterminową ulgę. Handlowcy walutowi szykowali się na podwyżkę, a stabilna stopa usuwa jedno źródło niepewności. Mimo to won pozostaje wrażliwy na siłę dolara amerykańskiego i wszelkie zmiany w forward guidance Banku Korei. Jeśli inflacja szybko nie spadnie, podwyżka stóp jeszcze w tym roku prawdopodobnie umocniłaby wona – ale także wstrząsnęłaby rynkami obligacji, które już wyceniły przedłużoną pauzę.
Kapitał kryptowalutowy zagrożony
Decyzja o stopach może także przekierować środki gospodarstw domowych. Ponieważ oprocentowanie rachunków oszczędnościowych jest teraz bardziej atrakcyjne w porównaniu do zmiennego rynku kryptowalut, niektórzy koreańscy inwestorzy mogą przenieść kapitał z aktywów cyfrowych na tradycyjne depozyty. Korea Południowa od dawna jest głównym centrum handlu kryptowalutami, a każdy trwały odpływ może wywrzeć presję na lokalne wolumeny giełdowe. To nie jest dobry moment dla branży, która już ponosi straty po tegorocznych korektach.
Co dalej
Następne posiedzenie banku centralnego zaplanowano na koniec lipca. Wszystkie oczy zwrócone będą na czerwcowy odczyt inflacji. Jeśli ceny pozostaną uparcie powyżej celu, podwyżka o ćwierć punktu procentowego w trzecim kwartale wydaje się prawdopodobna – i to niemal na pewno przyspieszy rotację z kryptowalut do bezpieczniejszych przystani.
