בנק קוריאה הותיר את הריבית המדינית ללא שינוי על 2.5% ביום חמישי, אף על פי שהאינפלציה בדרום קוריאה זחלה מעל ליעד הבנק המרכזי. הצעד, שהיה צפוי על ידי משתתפי השוק, נועד לייצב את הוון הדרום קוריאני בטווח הקצר – אך אנליסטים מזהירים כי העלאות ריבית עתידיות עלולות ללחוץ על שוקי האג"ח ולדחוף הון מקריפטו לפקדונות חיסכון מסורתיים.
מדוע הריבית נותרה ללא שינוי
הנגיד רי צ'אנג-יונג והוועדה המוניטרית הצביעו בעד השארת הריבית לאחר שורה של נתונים שהראו עליית מחירים לצרכן מהירה מהיעד הבינוני-טווח של הבנק שעומד על 2%. ההחלטה שומרת על עלויות ההלוואה ברמתן הגבוהה ביותר מאז תחילת 2023. בכירים רמזו כי הם מרגישים בנוח להמתין לנתונים נוספים לפני הידוק נוסף, במיוחד לאור החששות מהביקוש המקומי ומרוחות נגדיות בסחר העולמי.
הקלה לוון – לעת עתה
ההקפאה צפויה להעניק לוון הפוגה קצרת טווח. סוחרי מט"ח נערכו להעלאה, והריבית היציבה מסירה מקור אחד של אי-ודאות. עם זאת, הוון נותר רגיש לעוצמת הדולר האמריקאי ולכל שינוי בהכוונה קדימה של בנק קוריאה. אם האינפלציה לא תתקרר בקרוב, העלאת ריבית מאוחר יותר השנה תחזק ככל הנראה את הוון – אך גם תטלטל את שוקי האג"ח שכבר תמחרו הפסקה ממושכת.
הון קריפטו בסכנה
החלטת הריבית עלולה גם לנתב מחדש כספים של משקי בית. עם תשואות פקדונות חיסכון אטרקטיביות יותר כעת יחסית לשוק הקריפטו התנודתי, חלק מהמשקיעים הקוריאנים עשויים להעביר הון מנכסים דיגיטליים לפקדונות מסורתיים. דרום קוריאה היא זה מכבר מרכז מרכזי למסחר בקריפטו, וכל יציאה מתמשכת עלולה להפעיל לחץ כלפי מטה על נפחי המסחר בבורסות המקומיות. העיתוי אינו אידיאלי עבור תעשייה שכבר סופגת הפסדים מהתיקונים השנה.
מה הלאה
ישיבת הבנק המרכזי הבאה מתוכננת לסוף יולי. כל העיניים נשואות לנתון האינפלציה של יוני. אם המחירים יישארו בעקשנות מעל היעד, העלאת רבע נקודת אחוז ברבעון השלישי נראית סבירה – וזה כמעט בוודאות יאיץ את המעבר מקריפטו למקלטים בטוחים יותר.
