Η Τράπεζα της Κορέας άφησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 2,5% την Πέμπτη, παρόλο που ο πληθωρισμός σε όλη τη Νότια Κορέα έχει αυξηθεί πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας. Η κίνηση, ευρέως αναμενόμενη από τους συμμετέχοντες στην αγορά, στοχεύει στη βραχυπρόθεσμη σταθεροποίηση του νοτιοκορεατικού γουον — αλλά οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να πιέσουν τις αγορές ομολόγων και να ωθήσουν κεφάλαια από τα κρυπτονομίσματα σε παραδοσιακούς λογαριασμούς ταμιευτηρίου.
Γιατί τα επιτόκια παρέμειναν αμετάβλητα
Ο διοικητής Rhee Chang-yong και το συμβούλιο νομισματικής πολιτικής ψήφισαν να διατηρήσουν τη γραμμή μετά από μια σειρά δεδομένων που έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή αυξάνονται ταχύτερα από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% της τράπεζας. Η απόφαση διατηρεί το κόστος δανεισμού στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2023. Οι αξιωματούχοι σηματοδότησαν ότι είναι άνετοι να περιμένουν περισσότερα δεδομένα πριν από περαιτέρω σύσφιξη, ιδίως λόγω ανησυχιών για την εγχώρια ζήτηση και τις αντίξοες συνθήκες στο παγκόσμιο εμπόριο.
Ανακούφιση για το γουον — προς το παρόν
Η διατήρηση αναμένεται να δώσει μια βραχυπρόθεσμη ανάσα στο γουον. Οι έμποροι συναλλάγματος προετοιμάζονταν για μια αύξηση, και το σταθερό επιτόκιο αφαιρεί μια πηγή αβεβαιότητας. Παρόλα αυτά, το γουον παραμένει ευαίσθητο στην ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ και σε οποιαδήποτε μεταβολή στις μελλοντικές κατευθυντήριες γραμμές της Τράπεζας της Κορέας. Εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει σύντομα, μια αύξηση επιτοκίων αργότερα φέτος θα ενίσχυε πιθανότατα το γουον — αλλά θα ταρακουνούσε και τις αγορές ομολόγων που έχουν ήδη προεξοφλήσει μια παρατεταμένη παύση.
Κεφάλαια κρυπτονομισμάτων σε κίνδυνο
Η απόφαση για τα επιτόκια θα μπορούσε επίσης να ανακατευθύνει τα κεφάλαια των νοικοκυριών. Με τις αποδόσεις των λογαριασμών ταμιευτηρίου να είναι πλέον πιο ελκυστικές σε σχέση με την ασταθή αγορά κρυπτονομισμάτων, ορισμένοι Κορεάτες επενδυτές ενδέχεται να μεταφέρουν κεφάλαια από ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε παραδοσιακές καταθέσεις. Η Νότια Κορέα είναι εδώ και καιρό ένα σημαντικό κέντρο για συναλλαγές κρυπτονομισμάτων, και οποιαδήποτε συνεχής εκροή θα μπορούσε να ασκήσει πτωτικές πιέσεις στους τοπικούς όγκους συναλλαγών. Ο συγχρονισμός δεν είναι ιδανικός για έναν κλάδο που ήδη αντιμετωπίζει απώλειες από τις διορθώσεις του τρέχοντος έτους.
Τι ακολουθεί
Η επόμενη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας έχει προγραμματιστεί για τα τέλη Ιουλίου. Όλα τα βλέμματα θα είναι στραμμένα στα στοιχεία πληθωρισμού του Ιουνίου. Εάν οι τιμές παραμείνουν πεισματικά πάνω από τον στόχο, μια αύξηση ενός τέταρτου της ποσοστιαίας μονάδας το τρίτο τρίμηνο φαίνεται πιθανή — και αυτό σχεδόν σίγουρα θα επιταχύνει τη στροφή από τα κρυπτονομίσματα σε ασφαλέστερα καταφύγια.
