HANetf পাউন্ড স্টার্লিং এবং ইউরো-হেজড বিটকয়েন এক্সপোজার প্রদানকারী এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড কমোডিটি তালিকাভুক্ত করেছে। পণ্যগুলো লন্ডন, ফ্রাঙ্কফুর্ট এবং প্যারিসে ট্রেড করছে। ইউরোপীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য, এর অর্থ হলো বেশিরভাগ ক্রিপ্টো পণ্যে যে ডলার ঝুঁকি থাকে তা ছাড়াই বিটকয়েন এক্সপোজার।
পণ্যগুলো আসলে কী করে
এগুলো ETC, ETF নয়। এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ যদি আপনি এমন বিনিয়োগকারী হন যিনি টিকার পড়ার আগে র্যাপার পড়েন। একটি ETC হলো একটি ঋণ উপকরণ যা একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ দ্বারা সমর্থিত — এই ক্ষেত্রে বিটকয়েন — যা শেয়ারের মতো একটি এক্সচেঞ্জে কেনা-বেচা করা হয়। HANetf-এর সংস্করণগুলো কারেন্সি-হেজড, যা এখানে আসল আকর্ষণ। একটি ইউরো-ভিত্তিক বিনিয়োগকারী যখন একটি সাধারণ বিটকয়েন ট্র্যাকার কেনেন, তখন তিনি কার্যত দুটি বাজি ধরেন: একটি বিটকয়েনে, একটি ডলারে। দ্বিতীয়টি হেজ করে দিলে প্রথমটি থেকে যায়।
তালিকাভুক্তিগুলো ইউরোপের তিনটি বড় ভেন্যুতে ছড়িয়ে আছে। লন্ডন, ফ্রাঙ্কফুর্ট এবং প্যারিস একসাথে লঞ্চ করা একটি ইচ্ছাকৃত পদচিহ্ন, এলোমেলো নয়।
কেন হেজিং অ্যাঙ্গেলটাই মূল গল্প
ইউরোপে বেশিরভাগ ক্রিপ্টো ETP ডলার-ডিনোমিনেটেড। যখন গ্রিনব্যাক ইউরো বা পাউন্ডের বিপরীতে স্থিতিশীল থাকে তখন এটি ঠিক আছে, যখন থাকে না তখন কম ঠিক। কারেন্সির ওঠানামা চুপচাপ রিটার্ন খেয়ে ফেলতে পারে, বা বাড়িয়ে দিতে পারে, বাতাস কোন দিকে বইছে তার উপর নির্ভর করে। HANetf ট্রেডের একটি পরিষ্কার সংস্করণ বিক্রি করছে। আপনি আপনার本国 মুদ্রায় বিটকয়েনের মূল্য কার্যকলাপ পান, FX শব্দটি বাদ দিয়ে।
ইউরোপীয় বিনিয়োগকারীরা এটি চেয়েছিলেন কিনা তা আলাদা প্রশ্ন। ডলার-ডিনোমিনেটেড পণ্য ইতিমধ্যেই বিদ্যমান এবং ভলিউমে ট্রেড করে। হেজড শেয়ার ক্লাসের পক্ষে যুক্তি সবচেয়ে শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক এবং সম্পদ-ব্যবস্থাপনা অর্থের সাথে — যে ধরনের ইউরো বা স্টার্লিংয়ে রিপোর্ট করে এবং অ্যাট্রিবিউশনে আনহেজড FX চায় না।
তিনটি বাজার, একটি ফাইলিং
লন্ডন, ফ্রাঙ্কফুর্ট এবং প্যারিস জুড়ে তালিকাভুক্ত করা সস্তা বা আকস্মিক নয়। এটি সংকেত দেয় যে HANetf একাধিক এখতিয়ার থেকে চাহিদা আশা করে এবং প্রতিটিতে উপদেষ্টাদের ডেস্কে পণ্যটি চায়। ফ্রাঙ্কফুর্ট এবং প্যারিস এটিকে ইউরোজোনে পৌঁছানোর সুযোগ দেয়। লন্ডন এটিকে ইউরোপের বৃহত্তম ফান্ড মার্কেটে রাখে, ব্রেক্সিট-পরবর্তী প্লাম্বিং পরিবর্তনের পরেও।
তথ্যগুলোতে ফি, AUM লক্ষ্য বা কোন এক্সচেঞ্জ অর্ডার বই সরবরাহ করবে সে সম্পর্কে কিছু বলা নেই। বেশিরভাগ ক্রেতার জন্য হেজিং কাঠামোর চেয়ে এই বিবরণগুলো বেশি গুরুত্বপূর্ণ হবে। হেজড পণ্য সাধারণত চালাতে একটু বেশি খরচ হয়, এবং তা ফি লাইনে দেখা যায়।
প্রতিযোগিতা
HANetf ইউরোপের ক্রিপ্টো ETP স্পেসে একা নয়। ইস্যুয়াররা বছরের পর বছর ধরে ফিজিক্যালি ব্যাকড এবং ফিজিক্যালি হেজড পণ্য চালু করছে, এবং বাজার ভিড় হয়ে উঠেছে। HANetf এখানে যা করছে তা সংকীর্ণ: এটি একটি নতুন সম্পদ চালু করছে না, এটি একটি পুরোনো সম্পদের উপর একটি কারেন্সি র্যাপার চালু করছে। বাজি হলো ডিস্ট্রিবিউশন এবং হেজিং নতুনত্বকে হারিয়ে দেবে।
এটি একটি রক্ষণীয় কৌশল। এটি প্রথম-চালকও নয়। পণ্যটি বাঁচবে বা মরবে তার উপর নির্ভর করে ইউরোপীয় উপদেষ্টারা যথেষ্ট ক্লায়েন্ট চাহিদা দেখেন কিনা যা তারা ইতিমধ্যে যা ব্যবহার করছেন তা থেকে স্যুইচ করার ন্যায্যতা দেয়।
কী দেখবেন
স্পষ্ট পরবর্তী ডেটা পয়েন্ট হলো তিনটি তালিকার ট্রেডিং ভলিউম। যদি ফ্রাঙ্কফুর্ট এবং প্যারিস প্রবাহ টানে যখন লন্ডন পিছিয়ে থাকে — বা বিপরীতটি — তা বলে দেয় চাহিদা আসলে কোথায়। ফি প্রকাশ হলো আরেকটি জিনিস যা নজরে রাখতে হবে। যতক্ষণ না সেই সংখ্যাগুলো আসে, লঞ্চটি একটি কাঠামোগত গল্প, পারফরম্যান্সের নয়।
