SpaceX (SPCX)-aktier er faldet med cirka 29% i løbet af den seneste måned og lukkede tirsdag på $116,41 – under selskabets børsintroduktionskurs (IPO) på $135. Aktien nåede et intradagslavpunkt på $107,01, før den kom sig, men ligger stadig omkring 48% under sit højdepunkt den 16. juni på $225,64.
Lockup-udløb truer SPCX
Investorerne forbereder sig på den 6. august, hvor cirka 911,5 millioner aktier bliver berettiget til salg, når lockup-perioden efter IPO'en udløber. Det er en massiv mængde aktier, der rammer markedet på et tidspunkt, hvor stemningen allerede er sur. Jim Cramer, CNBC-værten, råder til ikke at købe SPCX endnu. Han forventer, at lockup-udløbet vil trække kursen yderligere ned, når tidlige investorer og medarbejdere hæver penge ud.
Lockup-frigivelsen er en standardfunktion ved IPO'er, men den enorme mængde aktier – mere end det dobbelte af det nuværende udbud – kan overvælde efterspørgslen. Cramers advarsel afspejler en almindelig bekymring: Selv hvis selskabets fundamentale forhold er solide, kan en strøm af udbud presse aktien ned i ugevis.
Indtjeningsrapport tilføjer usikkerhed
SpaceX forventes at rapportere indtjening den 4. august, kun to dage før lockup-udløbet. Denne timing betyder, at handlende skal fordøje både en kvartalsopdatering og udsigten til et aktieoverhæng i hurtig rækkefølge.
Cramer bemærkede, at SpaceX's AI-forretning er blevet boostet af milliarddybe computerforretninger med Anthropic og Alphabet. Men disse kontrakter har en hage: De kan opsiges med 90 dages varsel. Det gør indtjeningsmodellering vanskelig og rejser spørgsmål om bæredygtigheden af den vækst. Cramer satte også spørgsmålstegn ved forventningerne til lignende AI-aftaler og påpegede, at få virksomheder har de dybe lommer til at matche Anthropic eller Alphabet.
Han sagde, at både indtjeningsrapporten og lockup-udløbet kan drive yderligere svaghed. For nu handles aktien langt under sin IPO-kurs, og de næste dage vil vise, om købere træder til, eller sælgere tager over.
