SpaceX (SPCX)-aktien har fallit med cirka 29% den senaste månaden och stängde på tisdagen på $116,41 – under bolagets börsintroduktionskurs på $135. Aktien nådde en lägsta nivå på $107,01 under dagen innan den återhämtade sig något, men ligger fortfarande cirka 48% under toppnoteringen på $225,64 från den 16 juni.
Lockup-utgången skapar osäkerhet
Investerare förbereder sig nu för den 6 augusti, då cirka 911,5 miljoner aktier blir tillgängliga för försäljning efter att lockup-perioden löper ut. Det innebär ett massivt utbud som kan pressa aktien ytterligare vid en tidpunkt då stämningen redan är svag. Jim Cramer, programledare på CNBC, avråder från att köpa SPCX-aktien i nuläget. Han förväntar sig att lockup-utgången kan leda till ytterligare nedgång när tidiga investerare och anställda realiserar sina innehav.
Lockup-utgången är en standardklausul vid börsintroduktioner, men omfattningen här – mer än dubbelt så många aktier som de som redan är i omlopp – kan överväldiga efterfrågan. Cramer påpekar att även om bolagets fundamenta är solida, kan ett plötsligt utbudsöverskott trycka ner aktien under flera veckor.
Rapport ökar osäkerheten
SpaceX rapporterar sina kvartalssiffror den 4 augusti, bara två dagar innan lockup-perioden löper ut. Det innebär att handlare måste smälta både en kvartalsuppdatering och utsikten av ett aktieöverskott i snabb följd.
Cramer noterade att SpaceX:s AI-verksamhet har fått ett uppsving genom flera miljarder dollar stora databehandlingsavtal med Anthropic och Alphabet. Men dessa kontrakt har en hake: de kan sägas upp med 90 dagars varsel. Det gör intäktsmodelleringen svår och väcker frågor om tillväxtens hållbarhet. Cramer ifrågasatte också förväntningarna på liknande AI-affärer och påpekade att få företag har de djupa fickor som krävs för att matcha Anthropic eller Alphabet.
Han sade att både rapporten och lockup-utgången kan driva ytterligare svaghet. För närvarande handlas aktien långt under IPO-kursen, och de närmaste dagarna kommer att visa om köpare kliver in eller om säljarna tar kontroll.
