Saham SpaceX (SPCX) telah menjunam kira-kira 29% dalam tempoh sebulan lalu, ditutup pada hari Selasa pada $116.41 — di bawah harga tawaran awam permulaan (IPO) syarikat iaitu $135. Saham tersebut mencapai paras terendah intrahari $107.01 sebelum pulih, tetapi masih kekal kira-kira 48% di bawah paras tertinggi pada 16 Jun iaitu $225.64.
Tamat Tempoh Lockup Membayangi SPCX
Pelabur bersiap sedia untuk 6 Ogos, apabila kira-kira 911.5 juta saham menjadi layak untuk dijual apabila tempoh lockup selepas IPO tamat. Itu adalah bekalan saham yang besar memasuki pasaran pada ketika sentimen sudah pun negatif. Jim Cramer, hos CNBC, menasihati supaya tidak membeli SPCX buat masa ini. Beliau menjangkakan tamat tempoh lockup akan menekan harga lebih rendah apabila pelabur awal dan pekerja mengeluarkan wang tunai.
Pelepasan lockup adalah ciri standard IPO, tetapi jumlah saham yang besar — lebih daripada dua kali ganda saham terapung semasa — boleh mengatasi permintaan. Amaran Cramer menggemakan kebimbangan biasa: walaupun asas syarikat kukuh, banjir bekalan boleh menekan saham selama berminggu-minggu.
Laporan Pendapatan Menambah Ketidakpastian
SpaceX dijadualkan melaporkan pendapatan pada 4 Ogos, hanya dua hari sebelum tempoh lockup tamat. Masa itu bermakna peniaga perlu mencerna kedua-dua kemas kini suku tahunan dan prospek lebihan saham dalam tempoh yang singkat.
Cramer menyatakan bahawa perniagaan AI SpaceX telah ditingkatkan oleh perjanjian pengkomputeran bernilai berbilion dolar dengan Anthropic dan Alphabet. Tetapi kontrak tersebut mempunyai kelemahan: ia boleh ditamatkan dengan notis 90 hari. Ini menyukarkan pemodelan hasil dan menimbulkan persoalan tentang kelestarian pertumbuhan tersebut. Cramer juga mempersoalkan jangkaan untuk perjanjian AI yang serupa, menunjukkan bahawa hanya sedikit syarikat yang mempunyai modal besar untuk menandingi Anthropic atau Alphabet.
Beliau berkata kedua-dua laporan pendapatan dan tamat tempoh lockup boleh mendorong kelemahan selanjutnya. Buat masa ini, saham didagangkan jauh di bawah harga IPO, dan beberapa hari akan menentukan apakah pembeli akan masuk atau penjual akan mengawal pasaran.
